近期沉寂了好一阵子的人民币汇率市场突然又火了，主要话题有两个，第一个是5月25日的USDCNY中间价定在6.5693，较上一交易日调贬225个点，为2011年3月以来最弱。第二个是昨天被“美元荒”的文章刷屏了。

昨日人民币兑美元中间价报6.5693，较上个发布日(5月24日)6.5468，大跌225个基点，创五年新低，系2011年3月来最低。

今日人民币兑美元中间价报6.5552，较上个发布日（5月25日）6.5693，涨141个基点。

 

人民币暴跌的罪魁祸首是谁？

人民币大幅贬值，谁是幕后真凶？市场人士指出，近期人民币兑美元贬值主要受美元阶段性走强所致，而去年底今年初，人民币汇率既受美联储升息预期影响，也是市场对中国经济预期悲观的反映，当时中国面临的资金流出及居民换汇压力相当大。

FXTM富拓中国市场分析师钟越分析称，自上周美联储纪要公布后，市场对美联储的加息预期发生了巨变，6月加息预期急速升温，虽然加息几率不足50%，但较上个月前的低迷预期，市场对美联储加息前景的重新定价令美元的基本面得到显著改观。“美元兑一篮子货币延续月初以来的涨势，月内录得年内最大涨幅3.5%，美元连续3周上涨也积聚了不少多头人气”。

对于今天人民币中间价再度大幅下调，有业内人士猜测或意味着中国央行希望在美联储6月议息会议前释放一些人民币的贬值压力。对于这一说法，兴业证券分析师近日表示，并非央行在主动引导人民币贬值，而可能是由于近期新兴市场整体所面临的汇率贬值压力有所上升导致的人民币中间价大幅走低。

民生证券研究员宏观研究员张瑜则认为，幕后真凶其实是欧元。美元涨0.41%是表象，背后实际是欧元跌造成的。昨日美元兑其余货币涨跌互现，并未出现普涨，因此并不是美元自身因素的主动升值，主要原因是占比美元指数权重高达57.6%的欧元大跌0.76%，(影响美元指数变动约为0.4%)，因此这次人民币中间价波动的背后其实是欧元。

中国突然爆发“美元荒”被指是阴谋

5月24日，美元/人民币一周期和一月期掉期均创两年新低，中国境内市场突然出现“美元荒”。

外媒近日称，中国境内美元流动性一夜之间就紧张起来，中国各大银行开始拆入美元，各家商业银行也纷纷买入美元。亚汇金融董事总经理柳英杰25日称，外媒称中国境内突遇美元荒这样的报道“弥漫着一种阴谋的味道”，境外资金在做空任何一个国家货币的时候，包括之前的泰铢和墨西哥元，当时都是谣言满天飞。

路透社24日引述一贸易公司高管的观点称，6月份中国金融市场将迎来两大事件，即美联储利率决议和英国退欧公投。此外中国的银行还将在6月30日迎来二季度末的流动性考核。分析认为，一旦美联储加息和英国退欧都发生，将给人民币预期带来极大冲击，中国央行必须提前准备好弹药。

分析人士认为，近期境内美元流动性的收紧，原因不在境内，而在境外。北京时间5月19日，美联储公布了4月议息会议纪要，纪要态度偏鹰，这确实抬高了美联储加息预期。美联储加息跟中国央行加息的机制不同，美联储调节市场利率的手段之一在于提高货币市场利率走廊的下限，即隔夜逆回购利率（ONRRP），并通过逆回购协议吸收市场流动性，因此美联储加息的直接结果就是全球美元流动性收紧。

美联储加息预期升温人民币汇率波动加大成常态

“昨日人民币汇率中间价出现下跌与美联储加息预期明显增强有关，美元呈现出阶段性触底的反弹趋势，导致非美货币出现了贬值。”中国社科院金融所副研究员郑联盛表示，中长期看，美联储的加息还远未结束，美联储将根据经济情况来选择加息的时点，继而判断出，美元在未来一两年内将继续走强，人民币存在一定的贬值压力。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，人民币汇率当前的影响因素与过去有很大的不同，在多个因素的影响下，未来将总体呈现出波动频率和波幅增大的趋势。

赵锡军认为，首先，在全球普遍实体经济包括外贸增长疲弱的背景下，经济本身对汇率的影响在减弱，取而代之的是金融市场包括货币政策、套利资本等变动对汇率的走势起主导作用。

即将进入6月份，由于美联储官员在不同场合对加息进行“吹风”，使得市场对于美联储加息的预期越来越浓厚。

交通银行首席经济学家连平认为，由于目前中国资本输出加快，意味着境内资本需要兑换成外汇在海外进行投资，令美元及欧元等货币的需求增加，预期未来会给人民币带来贬值压力。针对有报道称中国调整人民币汇价形成机制、减少市场化程度，他强调人民币国际化需要经历漫长的过程，目前正步向第二阶段进发，但人民币市场化改革方向不会改变，汇率浮动机制最终将会形成。