有一句话这样说来着：老大和老二掐架，老三死在了沙滩上.......可是，这在货币战里来说，不是说远离战场，不参与就能免受其害，避免出局或者淘汰。老大与老二PK，老三被灭是太正常不过的事了。

近日，有观点认为世界各主要央行宣布了“货币战”休战，但是总有人对此嗤之以鼻称：“首先，战争是想象的，接着想象中的休战声明宣布了。这是事实吗？”无论是真的还是想象的，货币战和竞争性贬值几十年来一直是外汇市场的主要话题，中国在这场货币战争的承担的角色愈发重要，那么，中国在货币战争的秘密武器又什么呢？

货币战真的休战？

如今沸沸扬扬的话题是，上月在上海召开的20国集团(G20)会议，是否标志着各方为了安抚日交易量达数万亿美元的外汇市场，而达成了稳定外汇走势的协议。各国领导人在会议上谈及有必要抑制货币竞争性贬值。对部分怀疑者来说，那些宣扬“休战”观点的人看到了一系列令人意外的央行决定，并构建出唯一貌似合理的理论来解释这一切：他们必定是合谋行动。这将是某种成就，因为货币战（如果你相信它们存在）漫长、血腥而且复杂。在外汇世界，“人人为己”。一国的举措对另一国的货币产生影响。在正常时期是这样。在低增长、通胀下滑、高负债和生产率低下的环境下，影响更是被放大。如果你真的相信宣布了货币战休战协议，你应该担心该协议多快会崩溃。

美联储在3月议息会议上令人意外地发表鸽派言论，似乎放弃了对数据的依赖，这让阴谋论者变得兴奋起来。在这之前的数周，美元贬值，进而提振了大宗商品价格和对新兴市场的情绪。美联储可能有很好的理由暂停加息。一些人认为市场动荡让加息变得更加困难。金军认为，美联储已变得“不是真正‘依靠数据’，而是‘依靠市场’”。然而大多数评论员都认同一个观点，即无论是不是货币战休战，美联储的鸽派立场都可能为市场提供一些喘息空间。

人民币空头减退

虽然中国小长假过后交易恢复，驻伦敦的交易员看到客户交易量仍清淡；与过去5周的周二交易量平均值相比，人民币期权交易量下跌34.76%，人民币无本金交割远期合约交易量下跌35.48%。

彭博模拟的CFETS人民币指数跌至2014年12月以来低点97.9113，瑞信表示，跌破98这一关键水平可能会让政府维持人民币兑一篮子货币汇率稳定政策的可信度受到质疑。

与此同时，当前资产价格定价暗示市场对人民币走势预期不一，离岸人民币远期点数在各个期限均有所上涨，暗示人民币贬值压力上升。且离岸人民币期权隐含波动率曲线下移，显示做空人民币兴趣在减退。

空头并未投降

空头兴趣减弱就意味着已经投降？图样图森破。虽然我国媒体对做空者展开了抨击，新华社在文章中表示唱空人民币的人“没有做好功课”，一位政府官员称做空人民币定将失败。中国外汇交易中心网站的一份公告称，中国外汇储备充裕，金融体系稳健，有条件也有能力继续保持人民币汇率对一篮子货币基本稳定。

然而，国际空头并没有投降，在某种条件下，很有可能卷土重来。

报道显示，就我国而言，本身不能永远抑制空头。金融机构销售部门报告称，空头头寸比1月极端水平大幅削减，但警告许多投资者仍持有“万一”人民币走弱便可从中获益的头寸，尽管几乎没人知道什么能结束目前人民币跌势的缓和。

空头也没有公开“投降”。坦率的英国对冲基金经理克里斯平·奥迪最近向投资者表示，他仍然坚信人民币会进一步下跌，因为中国需要减记数万亿元人民币的债务并为整个银行体系再融资。

报道称，曾经唱多人民币的高盛最近转变观点，又开始唱空人民币了。但是分析认为，不用怕，高盛实际唱空的是人民币代理货币，有一种货币比人民币更惨，面对预期中的亚洲货币走势逆转，做空韩元与日元是最佳策略。