如果说今年资本市场大涨，一部分原因是来自于全球货币政策宽松预期（美联储释放鸽派信号，国内货币政策随之受到影响），那么在四月份出炉的三月份CPI数据，对于资本市场来说或将是当头一棒，最新的三月份CPI指数重返“2”时代，而CPI指数不仅是代表着居民消费价格的波动，而且还连着货币政策的举动。


依据央行的货币政策对经济调控的常规逻辑，当经济增长出现过热，市场出现通货膨胀时，央行采取紧缩的货币政策。而当经济增长出现低迷，市场出现通货紧缩时，央行采取宽松的货币政策。
就目前从三月份CPI同比大幅上涨来看，那么短期内，央行采取宽松的货币政策的预期概率大幅下降，进而影响到资本市场的预期判断。
于此同时，三月份CPI指数的同比大幅上涨，尤其是鲜菜价格的同比上涨，对我们广大劳动群众来说意味着消费支出增加，那么对国内经济意味着什么？
季节性鲜菜价格上涨，后期消费价格指数有待观察近日，据国家统计局最新公布的数据显示：2019年3月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.3%。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.3%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨2.4%，服务价格上涨2.0%。


3月CPI重返“2时代”，同比2.3%的增速，创下5个月新高，也是四个月来首次重回2%上方。从数据中很明显的看出，三月份的居民消费价格是由食品价格上涨因素带动。
从具体的三月份CPI指数同比变动上来看，鲜菜价格上涨16.2%，影响CPI上涨约0.42个百分点；鲜果价格上涨7.7%，影响CPI上涨约0.14个百分点；畜肉类价格上涨4.7%，影响CPI上涨约0.20个百分点（猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后首次转涨，影响CPI上涨约0.12个百分点）；
鲜菜价格的大幅上涨，主要原因是春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低温阴雨天气影响，导致供给相对减少，而需求是刚性的，因此价格大幅上涨，但这毕竟是季节性的因素，后期随着蔬菜上市旺季，其价格将有所回落，将有助于CPI指数的回落。
而重点关注的是猪肉价格，非洲猪瘟导致猪供应减产，价格上涨的概率较大，预计未来猪肉价格仍有较大的上升空间。


综合来说，三月份CPI对于国内经济的影响，更侧重与央行因此而采取怎样的货币政策有关，从上述的分析来看，受到三月份CPI指数大幅上涨的因素，短期内央行继续采取货币宽松的概率在降低，那么央行会不会因此而采取紧缩的货币政策呢？
大概率不会，首先，三月份的CPI指数大涨，主要原因是来自于季节性蔬菜价格大幅上涨所带动，随着时间的推移，蔬菜价格会回落而带动CPI指数回落。而央行采取货币政策，将更侧重于经济增长的因素，当前国内经济下行压力依然存在，而且全球经济放缓的声音此起彼伏，从理论上来讲，央行今年大概率不会采取紧缩的货币政策。
长时间看，稳健的货币政策将为实体经济提供资金支持，缓解中小民营企业融资难融资贵的问题，助力我国经济增长。