全球经济一体化时代，各个国家利益紧密捆绑，更考验着大国间应尽的责任。在这个框架中，政府是充当监督者而非主导者的角色，稳健的货币政策和自由开放的贸易是基本前提。

进入新世纪后，全球经济经历了两件大事，美国金融危机和中国经济的崛起。2008年全球金融危机爆发以来，美联储量化宽松与中国庞大投资一道，构成拉动全球经济增长的动力。但是，这种运营模式是极端脆弱的，高企的通胀、资产泡沫破灭，是终结此种模式的墓碑。

昨日在美联储鸽派声明的刺激下，美元快速贬值，人民币则涨至年内高位。今日，人民币兑美元中间价上调333点报6.4628元。离岸人民币兑美元1分钟跳涨逾200点，从6.4671元涨至6.4443元水平。

3月17日，离岸人民币对美元早间一度涨至6.4503，涨幅超过300点，刷新1月份以来新高。与人民币大幅上涨对应的是，衡量美元对其他六种主要货币汇率的美元指数17日下跌1.17%，在汇市尾市跌至94.764。

人民币暴涨300点的消息占据各大网站头条，那么，人民币暴涨300点的背后原因到底是哪些？

美联储偏鸽派助力人民币暴涨

昨日的人民币的走势让人惊叹，截止昨日16时30分，在岸人民币兑美元上涨0.47%报6.4931；离岸人民币兑美元报6.490，涨0.08%；美元/人民币1个月隐含波动率下跌5.50个基点报4.8775%。

市场普遍分析认为，美联储周三政策会议后发布的意外偏鸽派申明,助力人民币上涨。消息显示，因全球经济疲软及金融市场动荡对美国经济构成潜在冲击，美联储决策层决定不加息，并且缩减了对今年加息力度的预期。最新点阵图也显示，今年加息的预期已由12月时的四次降至两次。

德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩表示，“美联储投降之后，留给市场的唯一印象就是资产价格仍将会进一步上升，同时去年遭受抛售的新兴市场和商品将出现较为明显的反弹，”

他认为，对人民币市场来说，目前的状况倒变得更加简单。在长期的拉锯后，市场将可能迎来一波美元的抛售。对于亚洲市场来说，这也会带来亚洲货币的全面走强。

亚洲外汇策略师Ken Cheung在报告中写道，美联储鸽派语调舒缓了中国资本外流压力，相信离岸人民币汇率短期仍得到支持，12个月离岸人民币远期合约点数料降至1500点。

耶伦和中国唱双簧

值得关注的是，除了美联储加息预期意愿减弱以外，我国方面的努力也不容忽视。

国家外汇管理局公布的银行代客结售汇数据，直接反映我们企业和居民外汇交易行为，构成在岸人民币市场供求变化的基础。这些预示中国资本外流压力将继续缓解, 人民币贬值压力将减轻。

2月份的结售汇数字比较正面，远期购汇签约额下降至95亿美元，说明2月份资本外流形势较为显著地放缓，并减小人民币一次性大幅贬值的尾部风险。

但也并不能排除人民币继续缓步、受控地贬值，预计未来数月监管层继续让人民币温和走软，寻找“合理均衡”的汇率水平。

人民币空头仓位骤降 缴械投降

值得关注的是，人民币的空头部位降至2015年10月以来最低，台币的空头押注为去年5月以来最少。3月新兴亚洲货币上涨，因美国经济数据改善而且全球油价反弹提振了风险偏好。

东方汇理驻香港的高级新兴市场策略师Kowalcyzk Dariusz周四发给客户的报告以“人民币空头游戏结束”为标题，认为人民币贬值的压力已显著缓解。“3月以来，人民币市场干预量也大幅减少，表明人民币终于可以两脚站稳了，” 他同时重申，年底前看涨人民币至6.35元。