美联储加息之后，就引发了诸多讨论，很多说法认为美联储加息是非常错误的，现在引发了很多的问题，可能不利于经济的复苏，更有甚者，说美联储不但不该加息，甚至该准备进一步的QE，而如今，似乎有多方面信息表明：美联储抡起加息的金箍棒，却砸了自己的头！

过去两个月以来，美元兑欧元汇率以及美元兑日元汇率的持续疲软，使得欧洲各国和日本的货币走强，而对于走强原因，策略分析师认为，这是因为人民币贬值带来的市场避险行为，言外之意是怪罪中国，而美国也逐渐意识到，耶伦的加息决定将美国经济推向了衰退的深渊，或许会出台B计划。

美元兑欧元和日元走弱幕后推手是谁？

过去两个月，美元对欧元和日元持续贬值，那么，美元兑欧元和日元走弱幕后推手到底是谁？

分析人士认为，过去两个月里美元对欧元和日元贬值，但对G10其他国家货币升值，是缘于中国为再平衡外储而大量售出美元及美元定价资产，并买入欧元、日元及相应定价资产。

根据官方数据，中国外储在今年1月份和去年12月份共下降了2000亿美元。截至1月底，中国央行的外储水平已经降至3.231万亿美元，环比下降994亿美元，去年12月外储大降1079亿美元，为历史上最大单月降幅。

美国财政部本周二发布的报告称，作为最大的美国国债外国持有者，中国在12月份持有1.25万亿美元美国国债，比11月份减少184亿美元，与上年同期基本持平。日本持有美国国债减少224亿美元，至1.12万亿美元。

许多市场策略师都将这些货币的走强归咎于投资者在动荡的全球市场寻求避风港的行为。但也有人认为，这是由美国最大的经济竞争对手之一，中国的一项神秘的政策变化所导致的意外结果。

近几个月来，中国人民银行一直在重新平衡其庞大的外汇储备，而其外汇储备总值在一月底达到了3.231万亿美元。Chapdelaine & Co公司外汇交易部的负责人道格拉斯·博思威克称，为了做到这一点，中国人民银行可能已经抛售美元以及美元计价的资产，例如美国国债等，转而购买欧洲国家以及日本的国债。

紧随着12月中旬的一个决定，中国的再平衡政策开始衡量人民币兑一揽子贸易加权货币的价值。此前，人民币主要是看其兑美元的价值。 博思威克表示，近期来自中国的公报表明，中国央行正日益关注管控人民币兑一揽子贸易加权货币的价值，而不是兑美元的价值，这就使得变换储备成为了必须采取的措施。

对此，有分析一改过去认为中国外汇储备大量流失的说法，转而唱多，认为中国外汇储备流失之说夸大。

美联储慌了 或出牌B计划

美联储去年的加息决定带来了其他许多影响，例如在全球大宗商品价格暴跌的背景下，新兴市场的流动性正在枯竭。这意味着美元过度走强是具有危害性的。此外，人民币贬值幅度的不确定性使得从上海到伦敦再到纽约的股市齐齐下跌。

与此同时，美联储、欧央行以及日本央行的货币政策分歧也在不断扩大。上个月发布的数据显示，美国去年第四季度经济增长仅为0.69%。

美联储的压力正在不断增加，美联储主席耶伦本月初在国会作证时承认，美国经济未来确实存在一定概率出现衰退。如果美国经济(金融市场和实体经济)的情况持续恶化，美联储手中有什么牌可以应对？

对于解决方案，采取B计划则再次成为焦点，此处的B计划指的是再一轮的量化宽松。

分析指出，美联储可以以第三轮量化宽松计划400已美元/月的速度再次购入国债。如果房地产市场出现问题，美联储同样可以买入机构债券和抵押债券。(第三轮量化宽松计划中美联储每月购入450亿美元的抵押债券)。与第三轮量化宽松计划一样，第四轮量化宽松计划将可以是没有上限的。一旦经济或金融市场好转，美联储将可以考虑退出。

美银美林认为，尽管人们争相恐后的提出B计划，但是美联储对于如何应对经济陷入衰退却讳莫如深。美联储有两条相关的政策路线：帮助市场实现正常运转的具体措施或是刺激经济阻止市场崩溃的宏观政策。对于前者，多德-弗兰克法案限制了美联储操作的空间，特别是美联储无法推出包括吸收信贷风险在内的相关政策。但是我们预期如果市场运转出现问题，美联储可能会运用一系列流动性工具。美联储副主席费希尔上周在演讲中具体阐述了美联储拥有的选择，并表示如果需要，美联储将会在新监管规则下给予市场“广泛的便利性”。极端情况下，美联储可能会放松一些最新的监管规则，尽管这可能会影到债券市场的流动性。