天佑：冰与火的决择，敢问美联储未来之路在何方？
2017-10-24 08:31:46
一个以中国为主导的，以人民币做为主要的流通货币的地区性经济组织甚至一个全球性的经济组织将快速成形，酝蕴而生，并继而将逐步吞蚀掉美元在全球货币市场中所占据的地位与份额，令美元逐步朝着沦为废纸化的方向更进一步，并最终使其丧失掉在全球金融资本市场中的霸权地位。
在许多人的眼里，美联储执行其日益紧缩的货币政策貌似困难重重，而造成加息之所以如此困难的原因莫过于中国对美联储加息之举的强烈阻击，然而事实真是如此吗？美联储加息对于大多数国家而言，势必会造成大多数国家的通货紧缩，进而爆发经济危机。那么对于当下的中国而言的影响又是怎样的？是弊大于利还是利大于弊？美联储紧缩的货币政策又会对我们造成什么样的影响呢？
不可否认的是做为全球央行中的央行，美联储其货币政策的一举一动无疑是当下金融资本市场所关注重大事件之一，而眼下在时间已进入到了2017年的第十个月，距离12月份美联储的FOMC会议的日期也是渐渐临近之际。各界对于美联储是否会在12月份加息的猜测亦再度升温，那么其是否会在12月份再度加息一次呢？如果加，其又会对全球经济及未来的资本市场造成哪些影响？针对这一问题，天佑将就此做一次全方位的解析。首先，让我们来看几则与此相关的报道。
据美国劳工部13日公布的统计显示,扣除能源和食品后的美国9月核心通胀率依然低迷。数据显示9月美国消费价格指数经季节调整后环比增长0.5%,高于8月的0.4%;同比增幅达2.2%。扣除价格波动加大的能源和食品价格后,美国9月核心消费价格指数仅环比增长0.1%,涨幅低于8月的0.2%;同比涨幅为1.7%,已连续5个月保持这一水平。
另一则报道则是在15日，耶伦在华盛顿出席30人小组国际银行研讨会时表示。她说，与今年以来持续改善的劳动力市场和“令人振奋”的薪资数据相比，过去几个月通胀率低迷令人感到意外。耶伦承认，美联储对影响通胀的因素的认识并不完美，今年低通胀反映出的一些问题比美联储此前预测的更具持久性。但随后其又指出，整体上来看，通胀率出现某些难以解释的变动也是正常的，并不需要过于.惊讶。美联储将继续推进“缩表”，并维持渐进加息的节奏。
看完上面的两则消息，不知道友友们是否有一种美国货币政策混乱无比、自相矛盾的感受？事实上，通胀率做为衡量美联储加息与否的关键性指标，其作用类似于用来测量温度的温度计一样。美国劳工部的数据与耶伦的表态一前一后，绐人一种哭笑不得的感觉，为何这么说呢？
其原因就在于，如果把通胀与通缩比做为升温与降温的话，那么现在核心消费价格指数仅为1.7%，而美联储对此所设定的目标是则是2%。说明现在的通胀率远没有达到预期目标值。打个比方，这就犹如明明现在天空还在下着鹅毛大雪，气温还在零下N度的时候，却有人逆天而行，不但不添加衣物，反而还在大叫天气实在太热，打算把身上仅剩的一件T恤也脱掉一样。而这两则消息从一个侧面说明了，当下美国经济的温度远远没有达到需要通过收紧其货币政策来予以平衡的地步。
一旦强行如此，相信大家都明白，这样做将会绐美国经济造成什么样的后果？种种迹象表明，当下的美联储似乎执意要做的正是这样的脱衣人。那么我们不禁想问的是，为什么美联储明知自己身体(经济)无法承受脱衣(收紧货币流动性)所带来的严重后果，却执意要去做这样一件明知不可为而为之的事情呢，难道其内心真的有自虐的倾向？
而另外一个让人感到疑惑的一个问题在于，在美联储已经正式进入到加息周期三年之际，且已开始缩表的当下，按说做为衡量美国三大经济风向标之一的美国股市应该受到打压才对。尤其是在进入到2017年以来，随着加息的力度不断加大以及正式缩表之后。可结果却是美国股市不但没有下跌，反而还在不断上涨，这到底又是怎么一回事？
要回答这一系列问题，就不得不从美联储加息的经济正确性与政治正确性的角度上说起了。
从美国经济正确的角度出发，美联储现在所执行的货币紧缩政策无疑将会使得美国的经济由此雪上加霜。这是因为，美国长期以来就是一个主要依赖其国内消费来带动GDP增长的经济体，而不断攀升的银行基准利率无疑将使得其国民借贷消费的成本增加，进而打压美国消费者的消费热情。学过经济学的朋友们都知道，在市场经济中，商品的供需量与货币供需量是往往呈现的是一种反比的关系，当市场的商品供应量出现供不应求之时，与之相对应的则是货币供应的供大于求，此时反应到市场中的现象就是通胀率开始出现上升，如果不对此加以遏制，甚至会导致出现恶性通胀的现象发生。
而当市场中的商品供应量出现供过于求之时，与之相对应的则是货币供应的供不应求，与前面一种情况相反的是，其通胀率则会出现下滑，甚至出现通缩的现象。美国本土在遭受了飓风的严重影响之下，按理说美国9月的核心消费指数其环比增速应该上升才对，可事实上，这一数据不但没有出现上升，反而出现了下滑，说明了其市场当中的货币供应量(或许是受美联储货币紧缩政策的影响)，还出现了一定程度短缺的现象。而这又说明了一个问题就是，美国经济环境实际上比之前更加恶化了。
而要想提升其通胀率或者说刺激经济增长，按理说通常的做法一般是通过增加释放货币的流动性来刺激经济增长，也就是说至少其加息的概率应该进一步降低才对。因为站在经济正确的角度上而言，由于通胀率未能达到预期，也就是说根本不存在所谓美国经济过热的现象，反而还有那么一点点冷，所以需要升温(货币政策上的量化宽松)。
因此从这个方面去考虑，现在的美联储不但不应该采取其日益收紧的货币政策，相反还应该放弃在今年12月份准备加息的打算。且还应继续执行其量化宽松的货币政策，以此增加美元货币在市场当中的流动性，大力刺激美国国内的经济发展，避免因货币供应量的不足，导致过低的通胀率，最后爆发危机出现长期性的经济衰退的风险。
事实上，美联储也一直也在这样这样做，而美国股自今年以来的20000点持续上涨到23000点，其上涨幅度达到15%以上，从一个侧面证明了美联储对于这一政策的认识是比较充分和务实的。然而，这一政策由于是严重逆美元周期而行，所以只能解燃眉之急，因而具有不可持续性。也因此，无论是美联储主席耶伦也好，还是其他大部分的美联储官员也罢，对于其加息的态度都是持肯定态度也就在情理之中，而在美国劳工部的数据公布之后，其加息的概率因此大增亦是同理。
下面我们再来看看另一个不得不提到的问题，这就是所谓的政治正确问题。
众所周之，美元是仍是世界的货币霸主，并由此支撑起了通过运用美元货币潮汐原理这一方式对全球进行金融压榨与财富劫掠的基础。从本质上来说，美元乃是世界上最为腐朽最为吸血的一种货币，其本身所创造的财富价值已非常有限，所以其创造的财富方式主要是来源于通过对于货币宽松→紧缩→再宽松→再紧缩→再再宽松→…这样不断循环的政策调整，来达到大剪世界经济羊毛，获取大量财富的目的。
自美元霸权建立以来，美国就曾依靠大量举债，比如向中国与日本等其它国家出售国债的方式，以借钱来维持其国内的消费，并带动经济增长。然而欠下的债总是要还的，据美国财政部统计的数据显示，截至2017年9月8日，美国联邦政府拖欠债务总额达到了有史以来的新高20.16万亿美元左右，创下了有史以来的历史新高，而据另外一份纽约联储公布的报告显示，今年上半年美国家庭负债总额达12.84万亿美元，较去年同期增加5520亿美元。拖欠债务占比为4.8%。目前美国家庭负债比2007至2009年金融危机和深度衰退时高出约14%。
由于美国债务人偿还债务的期限在时间上日益临近，美国国内面临债务违约的风险也是在与日俱增。所以站在政治正确的角度上而言，美联储又必须要在今年12月份再度加息一次，如此才能为即将衰亡的美元霸权赢得一线生存的机会。但是由此引发的问题也随之而来，这就是除了在前面我们所提到经济角度之外，美联储还面临一个中国因素的问题。直白点说就是如何在自己大剪羊毛的同时，防止中国来争夺羊毛的问题。
从上世纪70年代开始，美联储先后利用其货币的改变对拉丁美洲以及东南亚等地区大剪过羊毛，获利颇丰。不过与以往所不同的是，在这一轮剪羊毛的过程中，美联储遭遇了前所未有的巨大麻烦，这就是中国的不断崛起，正成为影响美联储不敢加息的原因。与以往美联储遭遇的对手如苏联以及欧盟等所不同的是，中国不仅拥有强大的军事实力，还拥有强大的经实力。做为全球第一贸易大国，中国与不少国家都拥有贸易往来，且是其最大的贸易伙伴国。
这与苏联拥有强大的军力，却因为没有强大的贸易往来，而游离于国际贸易体系之外。又与欧盟拥有强大的经济实力，却没有强大的军事实力来保障自己的经济利益有着根本性的不同。而这一现象的出现可谓是美联储在之前几轮剪羊毛过程中都未曾遇到过的事，如果不能解决中国因素的问题，那么其剪羊毛的效果如何？会不会大打折扣暂且不说，就算其能够顺利完成“剪”这一系动作，恐怕到头来多半也只是为中国做了嫁衣而已，因此西方阵营如何防止中国在其完成剪羊毛的这一过程之中利用自己的经济实力全力推进一带一路战略以及加快实施人民币国际化的步伐，对西方阵营来一个顺手牵羊、半道截胡也就成了美联储加息时最为头疼的一个问题。
因为一旦美联储的货币紧缩政策执行下去，可以预料的是全球经济必然重新回到2015年前后那种全球范围之内都在通缩的经济大环境之中，届时全球性危机的爆发也就如期而至了，而对于深受这一影响的发展中国家来说，为了应对全球范围内的这一因美元流动性减少而带来的一系列挑战，除了依靠与拥抱中国之外，现在几乎没有其它比这更好的办法了。选择中国在很大程度上意味着选择了繁荣，选择了人民币也在很大程度上意味着选择了财富的升值。与此同时，做为融入中国为主导的经济体系中最为切实可行的应对之策，积极配合人民币实现国际化的进程，以及加入由中国所力推的一带一路经济带也就是其当务之急与不二选择了。
鉴于中国现在已经具备了极其强大的经济实力与军事实力，因此如果有国家对中国予以全方位配合的话，将立即使其经济起到一个立竿见影的效果，这对其它尚在犹豫不决的国家将很快形成多米诺骨牌的效应，一个以中国为主导的，以人民币做为主要的流通货币的地区性经济组织甚至成为一个全球性的经济组织将快速成形，酝蕴而生，并继而将逐步吞蚀掉美元在全球货币市场中所占据的地位与份额，令美元逐步朝着沦为废纸化的方向更进一步，并最终使其丧失掉在全球金融资本市场中的霸权地位。而这一切正是美联储现在所担心之处，所以也就因为这一最大的顾虑，而在加息这一问题上而显得犹犹豫豫，而患得患失。
在这里需要强调一点的是，做为剪羊毛的必备手段，美国金融资本集团肯定会于今年的12月份左右再度加息一次，同时为了防止中国可能会对其在金融方面发动的突然袭击，如日本、韩国、台湾以及印度等傀儡政权在西方阵营势力的逼迫之下，也将会因此铤而走险，继续加大在中国周边制造摩擦或对立气氛的力度，并以此牵制住中国的主要精力，使中国对于西方剪全球经济这一羊毛的策略不能实施有效的干扰，对中国可能会对西方阵营予以实施的金融“劫杀”进行有效的干扰，以达到其最终掠夺全球财富多最终目的。而眼下日本神户制钢丑闻就是逼迫日本对中国下手的标志性事件。对于这一事件天佑在同一期的《神户制钢丑闻下的日本 一场西方阵营正在经历的垂死挣扎》已做了一个全面的解析
在许多人的眼里，美联储执行其日益紧缩的货币政策貌似困难重重，而造成加息之所以如此困难的原因莫过于中国对美联储加息之举的强烈阻击，然而事实真是如此吗？美联储加息对于大多数国家而言，势必会造成大多数国家的通货紧缩，进而爆发经济危机。那么对于当下的中国而言的影响又是怎样的？是弊大于利还是利大于弊？美联储紧缩的货币政策又会对我们造成什么样的影响呢？
不可否认的是做为全球央行中的央行，美联储其货币政策的一举一动无疑是当下金融资本市场所关注重大事件之一，而眼下在时间已进入到了2017年的第十个月，距离12月份美联储的FOMC会议的日期也是渐渐临近之际。各界对于美联储是否会在12月份加息的猜测亦再度升温，那么其是否会在12月份再度加息一次呢？如果加，其又会对全球经济及未来的资本市场造成哪些影响？针对这一问题，天佑将就此做一次全方位的解析。首先，让我们来看几则与此相关的报道。
据美国劳工部13日公布的统计显示,扣除能源和食品后的美国9月核心通胀率依然低迷。数据显示9月美国消费价格指数经季节调整后环比增长0.5%,高于8月的0.4%;同比增幅达2.2%。扣除价格波动加大的能源和食品价格后,美国9月核心消费价格指数仅环比增长0.1%,涨幅低于8月的0.2%;同比涨幅为1.7%,已连续5个月保持这一水平。
另一则报道则是在15日，耶伦在华盛顿出席30人小组国际银行研讨会时表示。她说，与今年以来持续改善的劳动力市场和“令人振奋”的薪资数据相比，过去几个月通胀率低迷令人感到意外。耶伦承认，美联储对影响通胀的因素的认识并不完美，今年低通胀反映出的一些问题比美联储此前预测的更具持久性。但随后其又指出，整体上来看，通胀率出现某些难以解释的变动也是正常的，并不需要过于.惊讶。美联储将继续推进“缩表”，并维持渐进加息的节奏。
看完上面的两则消息，不知道友友们是否有一种美国货币政策混乱无比、自相矛盾的感受？事实上，通胀率做为衡量美联储加息与否的关键性指标，其作用类似于用来测量温度的温度计一样。美国劳工部的数据与耶伦的表态一前一后，绐人一种哭笑不得的感觉，为何这么说呢？
其原因就在于，如果把通胀与通缩比做为升温与降温的话，那么现在核心消费价格指数仅为1.7%，而美联储对此所设定的目标是则是2%。说明现在的通胀率远没有达到预期目标值。打个比方，这就犹如明明现在天空还在下着鹅毛大雪，气温还在零下N度的时候，却有人逆天而行，不但不添加衣物，反而还在大叫天气实在太热，打算把身上仅剩的一件T恤也脱掉一样。而这两则消息从一个侧面说明了，当下美国经济的温度远远没有达到需要通过收紧其货币政策来予以平衡的地步。
一旦强行如此，相信大家都明白，这样做将会绐美国经济造成什么样的后果？种种迹象表明，当下的美联储似乎执意要做的正是这样的脱衣人。那么我们不禁想问的是，为什么美联储明知自己身体(经济)无法承受脱衣(收紧货币流动性)所带来的严重后果，却执意要去做这样一件明知不可为而为之的事情呢，难道其内心真的有自虐的倾向？
而另外一个让人感到疑惑的一个问题在于，在美联储已经正式进入到加息周期三年之际，且已开始缩表的当下，按说做为衡量美国三大经济风向标之一的美国股市应该受到打压才对。尤其是在进入到2017年以来，随着加息的力度不断加大以及正式缩表之后。可结果却是美国股市不但没有下跌，反而还在不断上涨，这到底又是怎么一回事？
要回答这一系列问题，就不得不从美联储加息的经济正确性与政治正确性的角度上说起了。
从美国经济正确的角度出发，美联储现在所执行的货币紧缩政策无疑将会使得美国的经济由此雪上加霜。这是因为，美国长期以来就是一个主要依赖其国内消费来带动GDP增长的经济体，而不断攀升的银行基准利率无疑将使得其国民借贷消费的成本增加，进而打压美国消费者的消费热情。学过经济学的朋友们都知道，在市场经济中，商品的供需量与货币供需量是往往呈现的是一种反比的关系，当市场的商品供应量出现供不应求之时，与之相对应的则是货币供应的供大于求，此时反应到市场中的现象就是通胀率开始出现上升，如果不对此加以遏制，甚至会导致出现恶性通胀的现象发生。
而当市场中的商品供应量出现供过于求之时，与之相对应的则是货币供应的供不应求，与前面一种情况相反的是，其通胀率则会出现下滑，甚至出现通缩的现象。美国本土在遭受了飓风的严重影响之下，按理说美国9月的核心消费指数其环比增速应该上升才对，可事实上，这一数据不但没有出现上升，反而出现了下滑，说明了其市场当中的货币供应量(或许是受美联储货币紧缩政策的影响)，还出现了一定程度短缺的现象。而这又说明了一个问题就是，美国经济环境实际上比之前更加恶化了。
而要想提升其通胀率或者说刺激经济增长，按理说通常的做法一般是通过增加释放货币的流动性来刺激经济增长，也就是说至少其加息的概率应该进一步降低才对。因为站在经济正确的角度上而言，由于通胀率未能达到预期，也就是说根本不存在所谓美国经济过热的现象，反而还有那么一点点冷，所以需要升温(货币政策上的量化宽松)。
因此从这个方面去考虑，现在的美联储不但不应该采取其日益收紧的货币政策，相反还应该放弃在今年12月份准备加息的打算。且还应继续执行其量化宽松的货币政策，以此增加美元货币在市场当中的流动性，大力刺激美国国内的经济发展，避免因货币供应量的不足，导致过低的通胀率，最后爆发危机出现长期性的经济衰退的风险。
事实上，美联储也一直也在这样这样做，而美国股自今年以来的20000点持续上涨到23000点，其上涨幅度达到15%以上，从一个侧面证明了美联储对于这一政策的认识是比较充分和务实的。然而，这一政策由于是严重逆美元周期而行，所以只能解燃眉之急，因而具有不可持续性。也因此，无论是美联储主席耶伦也好，还是其他大部分的美联储官员也罢，对于其加息的态度都是持肯定态度也就在情理之中，而在美国劳工部的数据公布之后，其加息的概率因此大增亦是同理。
下面我们再来看看另一个不得不提到的问题，这就是所谓的政治正确问题。
众所周之，美元是仍是世界的货币霸主，并由此支撑起了通过运用美元货币潮汐原理这一方式对全球进行金融压榨与财富劫掠的基础。从本质上来说，美元乃是世界上最为腐朽最为吸血的一种货币，其本身所创造的财富价值已非常有限，所以其创造的财富方式主要是来源于通过对于货币宽松→紧缩→再宽松→再紧缩→再再宽松→…这样不断循环的政策调整，来达到大剪世界经济羊毛，获取大量财富的目的。
自美元霸权建立以来，美国就曾依靠大量举债，比如向中国与日本等其它国家出售国债的方式，以借钱来维持其国内的消费，并带动经济增长。然而欠下的债总是要还的，据美国财政部统计的数据显示，截至2017年9月8日，美国联邦政府拖欠债务总额达到了有史以来的新高20.16万亿美元左右，创下了有史以来的历史新高，而据另外一份纽约联储公布的报告显示，今年上半年美国家庭负债总额达12.84万亿美元，较去年同期增加5520亿美元。拖欠债务占比为4.8%。目前美国家庭负债比2007至2009年金融危机和深度衰退时高出约14%。
由于美国债务人偿还债务的期限在时间上日益临近，美国国内面临债务违约的风险也是在与日俱增。所以站在政治正确的角度上而言，美联储又必须要在今年12月份再度加息一次，如此才能为即将衰亡的美元霸权赢得一线生存的机会。但是由此引发的问题也随之而来，这就是除了在前面我们所提到经济角度之外，美联储还面临一个中国因素的问题。直白点说就是如何在自己大剪羊毛的同时，防止中国来争夺羊毛的问题。
从上世纪70年代开始，美联储先后利用其货币的改变对拉丁美洲以及东南亚等地区大剪过羊毛，获利颇丰。不过与以往所不同的是，在这一轮剪羊毛的过程中，美联储遭遇了前所未有的巨大麻烦，这就是中国的不断崛起，正成为影响美联储不敢加息的原因。与以往美联储遭遇的对手如苏联以及欧盟等所不同的是，中国不仅拥有强大的军事实力，还拥有强大的经实力。做为全球第一贸易大国，中国与不少国家都拥有贸易往来，且是其最大的贸易伙伴国。
这与苏联拥有强大的军力，却因为没有强大的贸易往来，而游离于国际贸易体系之外。又与欧盟拥有强大的经济实力，却没有强大的军事实力来保障自己的经济利益有着根本性的不同。而这一现象的出现可谓是美联储在之前几轮剪羊毛过程中都未曾遇到过的事，如果不能解决中国因素的问题，那么其剪羊毛的效果如何？会不会大打折扣暂且不说，就算其能够顺利完成“剪”这一系动作，恐怕到头来多半也只是为中国做了嫁衣而已，因此西方阵营如何防止中国在其完成剪羊毛的这一过程之中利用自己的经济实力全力推进一带一路战略以及加快实施人民币国际化的步伐，对西方阵营来一个顺手牵羊、半道截胡也就成了美联储加息时最为头疼的一个问题。
因为一旦美联储的货币紧缩政策执行下去，可以预料的是全球经济必然重新回到2015年前后那种全球范围之内都在通缩的经济大环境之中，届时全球性危机的爆发也就如期而至了，而对于深受这一影响的发展中国家来说，为了应对全球范围内的这一因美元流动性减少而带来的一系列挑战，除了依靠与拥抱中国之外，现在几乎没有其它比这更好的办法了。选择中国在很大程度上意味着选择了繁荣，选择了人民币也在很大程度上意味着选择了财富的升值。与此同时，做为融入中国为主导的经济体系中最为切实可行的应对之策，积极配合人民币实现国际化的进程，以及加入由中国所力推的一带一路经济带也就是其当务之急与不二选择了。
鉴于中国现在已经具备了极其强大的经济实力与军事实力，因此如果有国家对中国予以全方位配合的话，将立即使其经济起到一个立竿见影的效果，这对其它尚在犹豫不决的国家将很快形成多米诺骨牌的效应，一个以中国为主导的，以人民币做为主要的流通货币的地区性经济组织甚至成为一个全球性的经济组织将快速成形，酝蕴而生，并继而将逐步吞蚀掉美元在全球货币市场中所占据的地位与份额，令美元逐步朝着沦为废纸化的方向更进一步，并最终使其丧失掉在全球金融资本市场中的霸权地位。而这一切正是美联储现在所担心之处，所以也就因为这一最大的顾虑，而在加息这一问题上而显得犹犹豫豫，而患得患失。
在这里需要强调一点的是，做为剪羊毛的必备手段，美国金融资本集团肯定会于今年的12月份左右再度加息一次，同时为了防止中国可能会对其在金融方面发动的突然袭击，如日本、韩国、台湾以及印度等傀儡政权在西方阵营势力的逼迫之下，也将会因此铤而走险，继续加大在中国周边制造摩擦或对立气氛的力度，并以此牵制住中国的主要精力，使中国对于西方剪全球经济这一羊毛的策略不能实施有效的干扰，对中国可能会对西方阵营予以实施的金融“劫杀”进行有效的干扰，以达到其最终掠夺全球财富多最终目的。而眼下日本神户制钢丑闻就是逼迫日本对中国下手的标志性事件。对于这一事件天佑在同一期的《神户制钢丑闻下的日本 一场西方阵营正在经历的垂死挣扎》已做了一个全面的解析