最近，全球金融市场监管大事件可真不少。证监会和保监会痛下杀手惩罚违规险资，资产管理业务规范“在路上”，金融去杠杆大幕已拉开。而美国的金融严监管正在走向大宽松，从贸易政策到税改政策、再到金融监管以及更广泛领域的监管政策，其政策框架已经初见端倪。美国金融监管将从严监管走向宽松态势。

自去年底以来，中美两国在金融监管领域上的各有千秋独领风骚。在我国监管高层密切关注金融风险与资产泡沫，并从严强化金监措施之际，美特朗普经济学却不顾外界质疑声浪，执意放宽对金融业的监管限制。中美两国正在通过相关金融政策措施转移金融危机风险。2017年确实非常复杂、严峻，充满了不确定性。容我慢慢道来～

美股一路狂欢 金融泡沫越吹越大

美股不断改写历史新高，让分析师都跌破眼镜，直呼股价有点“涨过头”，但美股的“狂欢”仍在继续。截至上周五，道指连续第11个交易日创下新高，创下30年来最长连涨纪录。标准普尔500指数上周又上涨0.9%，年初至今回报率已接近6%。

“末日博士”麦嘉华（Marc Faber）警告投资者，美国股市可能爆发地震般的抛售，可能在任何时间以一种并不十分引入注目的方式开始。麦嘉华认为，美股已严重超买，市场情绪过于乐观，所谓的“特朗普涨势”不可能持续，而造成涨势中断的可能不是任何单一因素。

他在做客CNBC《Futures Now》节目时称：“很简单，市场开始下跌。随着市场下跌，开始引发抛售，然后将像雪崩一般一发不可收拾。我将减持美股。”

对于未来的市场走向,巴菲特的看法也偏向谨慎。他表示,未来几年主要市场有可能下跌,甚至恐慌可能会时有发生,这将影响到所有股票。但“财富的积累可能会时不时被短暂地打断,却不会被停止。”

然而，就在这样的大背景下，特朗普却急于强调当前的金融监管法规已经过时，若不加改善，不仅无法有效抑制金融投机，更将遏制美国经济增长动能。也因此，特朗普上任后便提出将取消75%的监管措施。其中最为人所关注的便是限制金融机构在股市加杠杆的《多德-法兰克法案》，以及限制银行从事自营交易业务的“沃尔克规则”。

我国财政部副部长朱光耀在一场演说中谈及“特朗普经济学关于贸易政策、税改政策、金融监管政策等领域政策框架已初见端倪”。相较于以前，美对金融领域采取较为严厉的监管措施，预料将在金监事务上显然将采取更加宽松的措施。

早在总统大选期间，特朗普也曾向支持者公开表示，当前美股估值已严重偏离基本面。不过在当选后，特朗普的做法不是降低股市泡沫可能引发的结构性风险，而是试图吸收更多的资金来吹起更大的金融泡沫，这也给全球金融体系未来走势带来更多不确定性。

一行三会亮剑拉开金融去杠杆大幕

相较于特朗普在提振美国经济景气过程中可能出现加杠杆的“副产品”，我国政府则深刻意识到资产泡沫对金融体系造成的深层危害。自开年以来，在高层亲自过问的情况下，监管部门正积极展开一场围猎资本大鳄，强制金融部门“去杠杆”的行动。

自去年一系列资管行业相关政策文件出台以来，监管层对于金融去杠杆以及打破刚性兑付的决心正日益凸显。近日，业内流传出一份央行牵头三会正在制定中的跨行业资管新规。值得注意的是，截至目前，这份文件并未由官方公开发布，不过，业内对于其中透露的监管导向已有共识。

在这份《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》中，进一步明确了多项监管要点，包括禁止表内资管业务、打破刚兑、统一产品杠杆要求、禁止资金池操作、禁止多重嵌套等等。

昨日，在国新办召开协调推进资本市场改革稳定发展等情况新闻发布会上，证监会主席刘士余的讲话自然也少不了标志性的“监管”话题。他表示，证监会要撸起袖子抓监管，证监会的首要任务就是监管，这一点不能含糊、不能动摇。为了保护中小投资者的利益，“掉几根羽毛”不算什么。

监管层雷声不断要逮几条金融大鳄亮亮相，市场预估金监部门将加快整顿金融市场的失序行径。在套利空间遭挤压的情况下，国际上面的热钱也一马当先回流新的套利沃土—— 美国。

总体短期观察，美股仍将处在特朗普经济学发酵阶段而行情爆发。但是，在资本转移的这个步骤上，我国与美国对金融现有局面采取“加杠杆和降杠杠”的不同手段，在资本流动下，风险也将出现久违的转仓效应。