昨天晚上，美联储主席耶伦与奥巴马总统，进行了闭门会见。

      从流出的照片来看，新闻标题可以这样写：
      美联储主席耶伦很不高兴地会见了奥巴马。

      这是2年多来的第一次会见，而且是在大选之年的敏感时刻，一般这个时候美联储要显示避免干政的姿态的。

     非常时刻的非常会见，可能意味着，美国的货币宽松时间，将比此前预料的更长，世界级的洪水，或许近在咫尺。

      1、11月以前不允许出现市场崩盘

      先来看看，白宫发言人透露的几句官话：

      双方讨论了“短期和长期的经济展望、劳动力市场状况、社会不平等以及经济潜在风险，不仅是美国，还包括全球其他经济体。”此外，他们还谈论了政府强化对华尔街的约束所作出的努力。

      对此美国知名的金融博客Zerohedge网站调侃称，这段话背后的潜台词就是：11月（总统大选出结果）以前不允许出现市场崩盘。
     这一判断，与政经纵横谈的一贯立场符合。

     在3月20日的《一周政经趋势解读》中，笔者曾经谈到，美联储将不得不通过货币宽松，来维持美股高位，并实际干预美国大选：
    
     “短期内，美元将在95到96左右震荡，如果无法突破96一线的压制的话，将继续下跌。现在欧元与日元都已经是负利率政策，安倍经济学已经基本失败，日本财政赤字空间非常有限，因此，无可奈何，日本将不得不被动接受日元升值的结果。

     从耶伦明显放水的政策来看，美联储已经摆脱了政治中立的假面，介入了美国选战。目前来看，特朗普获得共和党提名的可能，基本是确定了，除非共和党搞分裂，另立中央。而特朗普与希拉里之战，则基本取决于选战之前的美国经济，而美国经济则又取决于美国资本市场，尤其是美国股市。

      所以，如何把美股从牛熊边缘，推升到牛市通道，已经是一个隐形的政治任务。我们看到，布隆伯格这样的资本大佬，都主动退出选战，以免分散希拉里的票仓。华尔街更是不遗余力，支持希拉里。

     今年头3个月，美国股市一共IPO的数字是4家，与往年相比，极大地下降了。对比一下中国的股市，3月1日，就发了8加IPO批文。可见，美国监管层，是很爱护股市的。

     为什么这么爱护股市，因为股市就是这次美国大选，民意的决定器。这个说起来，还是很有意思。美国的养老金在次贷危机后，属于最后加仓的那部分，此前是巴菲特这样的内部人，买在了低位。所以，美国的养老金等穷人的投资，等于是为美国股市接盘了，所以股市稍微一跌，首先挨宰的就是它们  ”

      2、养老金亏空，是新的黑天鹅窝

      而从最新曝光的一条新闻来看，政经纵横谈曾经提到的养老金问题，现在也开始暴露。

      据英国《金融时报》4月10日报道，目前，美国的公共养老金体系目前已经积累了高达3.4万亿美元的亏空，超过官方数据的3倍，并且这一数字还在继续扩大。

 

　　共和党众议员德文·纽恩斯表示：“许多地区的州政府与市政府在养老金项目上长期亏空，并且利用会计手段做账以掩盖这些亏空。这一现象已经存在很多年了。”

     纽恩斯上个月已经在国会众院推动一项法案，准备对全美公共养老金运营情况进行彻查。他还认为：“鉴于管理各地养老金项目的官员都觉得联邦政府最终一定会接盘，所以养老基金若破产，其造成的问题将会是毁灭性的。”

      政经纵横谈认为，上述亏空是比较可信的。
      8年来的低利率，让养老金投资，根本达不到一年7.5%的最低利润要求，它们最喜欢投资的货币基金与国债，收益率都非常低。

    而在美国股市，养老金是属于最后一批的接盘资金。所以，在养老金撤出来之前，美国股市是大跌不得的，一旦大跌，养老金亏空的盖子将完全揭开，美国资本市场，不知道要飞出多大的黑天鹅来，它或许将改变美国的政治生态，导致民粹的特朗普上台。

     所以，美联储的货币宽松政策，将可能比市场能预料到的时间，更长一些。在日本，欧元区、中国先后一轮放水之后，现在恐怕又一次轮到美国了。拥有世界货币的美国，它若放水，自然就是世界级的洪水。

     当然，即使不真放，做出放的姿态，搞点望梅止渴，那估计是最起码的。

      3、伯南克替耶伦打前站

     这不，刚刚与耶伦搞过恳谈会的耶伦前任伯南克，昨天就发了一条博客。

     伯南克在博客里大方的承认了自己“直升机”的外号，并称在一些极端情况下，如总需求严重不足、货币政策力量耗尽、国会不愿使用债务支持的财政政策时，直升机撒钱可能是最好的选择，不应过早排除这一选项。

     伯南克此时发声，恐怕不是偶然。
     它其实就是美联储版的“炉边谈话”前传了，也许在未来不久，美联储在最新的压力测试中，所假设的美国股市暴跌的情形真的来临，耶伦版的炉边谈话，也就会应运而生。

      也许正是对奥巴马密会耶伦意义的理解，昨天，纽约原油期货，在前一天大涨6%的基础上，再次上涨1.5%以上，站上了40美元一桶的重要关口。

      然而这一次，美联储能如愿，像2014年之前那样，再来推升一轮商品与原油的牛市么？
  
      4、掀桌子的囚徒困境

      这一点是非常不确定的。因为，美国经济复苏其实是一个假象，它从根本上而言，是资产价格的上涨与恢复，生产效率并没有提升，奥巴马2008年就声言要重新来过的制造业，其GDP占比反而在不断下降。

    所以，未来美联储即使货币宽松，资源商品油价的反弹，能走多远，值得怀疑，因为它们的上涨，没有真正的基本面支撑。

      聪明的资本，会把真金白银砸进，就为了让资源商品原油，再重走一次2014年之前的轨迹么？
    
      添酒回灯重开宴，这一次，聪明的食客，会不会陷入掀桌子囚徒困境？因为大家都预期，迟早要掀桌子，为了抢个先，所以，还没等大家动筷子，有人干脆就把桌子掀了。
     这就是黑天鹅的根源。

     所以，对于在资本市场上吃饭的英雄好汉，还是要记得那句老话：
     筑巢幕上，可怜燕燕之偷安！ 
    
     世界级的洪水也许不久会来临，但是，它的后果，也许会超越我们所有人的预料，就如同最近这A股的迷踪，前天是一个上涨跳空缺口，第二天就是一个下跌跳空缺口等着你。
    
     暴雨不终朝，狂风不终日。
     日本、欧洲的放水能力已经接近极限，中国也要悠着点，而美联储刚刚积攒了0.25%的放水空间。

    然而，再大的洪水，都有用尽的时候，如果届时世界经济还不能获得增长突破的话，这个世界将会向何处去?

     如此诡异的不可测前景，不由让人再次想起，第二次世界大战之前的危机四伏之资本世界。