刘晓博：一石五鸟，央行此举还是很划算的
2016-06-08 11:07:42
什么叫峥嵘岁月？
就是“央妈”每天都有大动作，让你眼花缭乱、目不暇接。
央行副行长易纲今日（6月7日）在中美战略经济对话吹风会上表示，中方决定给美方2500亿元人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度。此外，易刚还透露，中方将在美国设立人民币清算行。
这是啥意思？有什么影响？
众所周知，人民币没有自由兑换，所以中国资本市场也没有对外开放。国内投资者不能随意买境外股票，反过来，国外投资者也不能直接买A股。
在外汇管制下，资本市场的开放是从“合格投资者”开始的。经过政府审批，中国可以到国外投资的机构、个人，叫QDII；国外可以来中国投资的机构、个人叫QFII。当然，QDII和QFII通常只针对机构发牌，个人通过这些持牌机构来交易。
比如，一个美国人想买中国股票，他只能找美国获得了中国QFII资格的机构，通过汇入美元的方式购买。如果他希望直接用人民币来买呢？因为近年来人民币在国外留存了很多，需要有回流渠道。这就是RQFII。“R”就是人民币的意思。RQFII，就是经过中国政府批准的，外国机构（个人），通过汇入人民币的方式，进入中国资本市场。
那么，中国为什么要给美国送上RQFII的厚礼呢？目的有以下几个：
1、中美战略和经济对话，总要有点成就。既然钢铁过剩产能谈不拢，在金融上可以给美国一些礼物。而且，这是开放的礼物，送的人有面子，接受的人也乐意。
2、理论上带来2500亿人民币的买盘，对A股当然是利好了，所以A股翻红了。但这些钱不会一下子涌进来，也不会都买成股票，他们还可以买债券、基金、期指和权证。就债券来说，不仅可以买交易所里的，还可以买银行间市场里的。
3、中国正在申请将A股纳入明晟指数，其中增加QFII额度和RQFII额度是重要议题。明晟指数公司可能在6月15日前后公布结果，所以现在是关键时刻。（不过我悄悄地告诉你，今年可能没戏）
4、还记得年初的“股汇双杀”吗？汇率的波动，当时主要出现在离岸市场，主要原因是空方手里有人民币。现在，一方面要收取他们的存款准备金，另外开出了2500亿海外人民币的回流渠道。这相当于减少了海外市场囤积的“弹药”，将来空头们做空人民币就有难度了。
5、人民币在国际化，所以很多海外机构和个人手里有人民币，但用途不多，RQFII是一种重要渠道。流动性是资产价格的一部分，不能流动的资产其价格必然下降，所以，从维护人民币国际地位看，也要给海外人民币以更多投资渠道和用途。
一石五鸟，央行此举还是很划算的。
就是“央妈”每天都有大动作，让你眼花缭乱、目不暇接。
央行副行长易纲今日（6月7日）在中美战略经济对话吹风会上表示，中方决定给美方2500亿元人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度。此外，易刚还透露，中方将在美国设立人民币清算行。
这是啥意思？有什么影响？
众所周知，人民币没有自由兑换，所以中国资本市场也没有对外开放。国内投资者不能随意买境外股票，反过来，国外投资者也不能直接买A股。
在外汇管制下，资本市场的开放是从“合格投资者”开始的。经过政府审批，中国可以到国外投资的机构、个人，叫QDII；国外可以来中国投资的机构、个人叫QFII。当然，QDII和QFII通常只针对机构发牌，个人通过这些持牌机构来交易。
比如，一个美国人想买中国股票，他只能找美国获得了中国QFII资格的机构，通过汇入美元的方式购买。如果他希望直接用人民币来买呢？因为近年来人民币在国外留存了很多，需要有回流渠道。这就是RQFII。“R”就是人民币的意思。RQFII，就是经过中国政府批准的，外国机构（个人），通过汇入人民币的方式，进入中国资本市场。
那么，中国为什么要给美国送上RQFII的厚礼呢？目的有以下几个：
1、中美战略和经济对话，总要有点成就。既然钢铁过剩产能谈不拢，在金融上可以给美国一些礼物。而且，这是开放的礼物，送的人有面子，接受的人也乐意。
2、理论上带来2500亿人民币的买盘，对A股当然是利好了，所以A股翻红了。但这些钱不会一下子涌进来，也不会都买成股票，他们还可以买债券、基金、期指和权证。就债券来说，不仅可以买交易所里的，还可以买银行间市场里的。
3、中国正在申请将A股纳入明晟指数，其中增加QFII额度和RQFII额度是重要议题。明晟指数公司可能在6月15日前后公布结果，所以现在是关键时刻。（不过我悄悄地告诉你，今年可能没戏）
4、还记得年初的“股汇双杀”吗？汇率的波动，当时主要出现在离岸市场，主要原因是空方手里有人民币。现在，一方面要收取他们的存款准备金，另外开出了2500亿海外人民币的回流渠道。这相当于减少了海外市场囤积的“弹药”，将来空头们做空人民币就有难度了。
5、人民币在国际化，所以很多海外机构和个人手里有人民币，但用途不多，RQFII是一种重要渠道。流动性是资产价格的一部分，不能流动的资产其价格必然下降，所以，从维护人民币国际地位看，也要给海外人民币以更多投资渠道和用途。
一石五鸟，央行此举还是很划算的。