“据最新消息，周五午间，万科发布公告称，因正在筹划股份发行用于重大资产重组及收购资产，午后AH股临时停牌。一系列动向显示，万科已经开始了与宝能系的对抗。媒体报道，万科媒体负责人12月18日中午表示，今天傍晚万科总裁郁亮将会在公开场合对此事进行正式表态。但目前万科更多的动作与底牌，还不能透露，傍晚郁亮的讲话更多是一种表态。集团层面需要对外释放的信息，都已经在王石董事长的讲话当中。

仅仅是五个月，宝能系就集结约400亿元，买入万科两成多的股份，而且来势汹汹，未有停手止步的迹象。而且一致行动人在整个增持过程之莽撞，也令舆论发出“野蛮人来了”的感慨。

 

就目前形势来看，万科的胜算还是很高的。宝能系目前唯一的优势是钱，而且前提条件还是华润不出手。假设宝能打算继续增持，只可能在市场上继续花大价钱拉抬股价收中小股东筹码，但就市场目前情况而言，可吸的筹码已经非常有限。

昨天万科A再次涨停。同日，王石终于正式开腔，明确表示自己和万科的4万名员工不欢迎宝能入主，摆出了血战到底的姿态。

王石表示：万科是上市公司，一旦上市，谁是万科的股东，万科是不可能选择的，但谁是万科的第一大股东，万科是应该去引导的，不应该不闻不问。因为我们要对中小股东负责，万科股权分散，我们这么多年，就是靠制度、团队。中小股东这么多年跟着万科，也是看重这个制度和团队。宝能系可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化。但这可能毁掉万科最值钱的东西。

而就在王石内部讲话十几个小时之后，18日凌晨，宝能系做出了回应，说“重视每一笔投资，相信市场的力量”。

大戏越来越好看了。

表面上看，目前参与万科事件利益博弈的一共有五方：

1、收购方：宝能系及其一致行动人。

2、保卫方：以王石郁亮为代表的管理团队以及原第一大股东华润。

3、变数：持股达5%的安邦保险。

4、变数：持股加起来也超过5%的公募基金以及证金公司。

5、广大中小散户。

而这里面其实还有一个很大的变数，就是郁亮和王石是不是真的一条心呢？

作为有史以来最大的房地产开发商，有着最优秀上市公司管治美誉的万科，过往三十年都以人文气息与理想情怀见称，也因为管理层的特殊风格在公众之中享有极大知名度。这次，面对不按牌理出牌的对手，很多人担心，现在的万科还行吗？王石与郁亮顶得住吗？　　

自然是对于野蛮人式的袭来有准备。可以说，万科管理层肯定应对有招，而且能有很多招。

王石最新表态之中有云，“中小股东就是我们的大股东。”这就是万科管理层30年来屡次化解袭击的一大法宝，可谓大有玄机。说回万科管理层应变的招数，至少有以下几样：

其一，就是停牌。当年，不少游资袭击万科，都被停牌拖字诀陷入泥沼，最后不得不撤退。所谓一鼓作气再而衰三而竭，就是这个道理。大凡游资，都是希望在二级市场上兴风作浪，动静越大，跟随者越多，越能够达到目的。而上市公司面对股价异常可以申请停牌，面对信息披露问题也能申请停牌。这次宝能系的一致行动人，在增持万科股份的过程之中还是有不少瑕疵。因此，资本市场上的“好学生标兵”万科利用合理的市场规则，提出停牌以及向交易所投诉等做法，往往能够生效，起到釜底抽薪的作用。而且在一根阳线改三观的股市，一只股票停牌十天半月，各怀鬼胎的跟进者，很可能就会陆续分化，失去威势了。

其二，就是小伙伴支持。万科也好，王石也好，在商业江湖上还是有不少朋友的。当年，牛根生的蒙牛闹出那么大问题，也能找到一群企业家支援，万科与王石，危机时刻发出求援信号，也会有足够分量的朋友来助。更何况，原来的第一大股东华润，十几年来都是万科的最佳拍档，此时面对有可能将万科品牌毁于一旦的袭击，在公在私，都不可能袖手旁观。何况华润还是根正苗红的央企，真到要紧关头，资金调度的能力，不见得在发行万能险筹资的民企之下。

其三，毒丸计划。这是缺乏大股东的很多国际公司的通用方案，也可以说是自保的护城河之一。2014年，郁亮就已经发出了野蛮人在门口的呼吁。所以，财务专家出身的他，不可能对于“股权摊薄反收购措施”没有准备。这个“毒丸计划”设计不复杂，但是可谓破釜沉舟玉石俱焚的一招，一旦敌意收购到一定程度触发这个毒丸条款，则其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。事急从权，对于64岁的王石来说，与其看着30年来自己一手打造美誉度与品牌高度的万科被莽撞人拉入泥沼，不如使出“毒丸”大招，这点相信不难理解。

其四，合理合法的拖延。万科的这届董事会，到2017年才期满。而万科现任董事，大都是对万科管理层高度认同的专业人士，没有特殊变故，内部攻破可能性很小。即使是宝能系能够派驻一两位董事，再到改组董事会等等，都是一个漫长的过程，每一个步骤，现在的管理层都可以合理合法进行防御。没有两年，无法实质掌握万科管理权。而在这两年之中，拉杂成军的宝能系，是否还能团结一致，资金是否能够稳定到完胜的时刻，这都是未知之数。最实际的是，王石的知名度很高，他与现任管理层号召力还很强大，即使是召开股东大会，潮汕背景的宝能系要获得过半数乃至三分之二的股东投票支持，也非常艰难。

当然，对于发行27年，海内外有着丰富融资经验的万科来说，能够想到的资本市场防御方式与对抗招数，肯定不止上面这几样。更关键的是，五个月来，王石第一次如此清晰地发出了不欢迎的信号。而万科专业团队必然也是已经积极应变。

简而言之，万科现在还没有出招，局面远未到失控的地步。万科的这场反恶意收购大战，好戏还在后头，而且会来得很快。