受到10月２日英国首相特雷莎·梅宣布“脱欧”时间表、立场强硬影响，英镑走势低迷。东京时间７日早间，英镑对美元汇率瞬间跌幅达６％，是１９８５年以来英镑对美元比价最低值。自６月“脱欧”公投结果宣布以来，英镑对美元汇率已下跌大约１４％。不少分析师认为，由于特雷莎·梅已经宣布，英国最晚明年３月底启动“脱欧”程序，随着这一期限临近，英镑的不稳定性将更为显著，可能会多次急剧下跌。

意大利表示，将在2016年12月4日就重要的宪法改革举行全民公投，此次公投可能会引发意大利政局动荡。从目前公布的两次民调结果来看，支持和反对修宪的比例均接近50%。尽管此次公投并非脱欧，而是修宪，但是这次公投的结果对意大利是否展开脱欧公投有着潜在的影响。意大利贫富差距不断扩大，激化了社会矛盾，移民问题又加剧了低收入者对当前政府的不满，导致意大利民粹主义的抬头，五星运动党的支持率不断上升。修宪公投如果失败，民粹政党上台概率将会大幅增加。如果五星运动党上台，很可能会效仿英国启动脱欧公投，增加了意大利脱欧的风险。

我们特别需要留意英国和意大利带动的连锁效应。法国的国民阵线、德国的新选择党、西班牙的社会民主力量党、奥地利的自由党，都是类似于五星运动党的民粹政党。法国、瑞典、比利时等国的脱欧呼声也比较高，欧盟面临分裂解体风险。

英镑贬值，会带来人民币对美元贬值的巨大压力，人民币汇率现在是跟踪一揽子货币，对出口贸易和实际经济来说，其实是非常正确的，但是，因为一揽子货币对美元贬值，所以从账面数字来看，人民币对美元也肯定要跟着贬值。普通百姓会看的一般都是人民币对美元汇率，再加上媒体的渲染，销售海外理财产品人员的忽悠，必然会带来资产外流压力。欧盟动荡，进一步打击欧盟经济的复苏，利空中国出口贸易，中国经济下行压力加大。动荡的市场，会降低市场风险偏好，避险情绪上升。这些是中国面临的风险挑战。

英镑贬值、欧盟动荡，必然会形成资本挤出效应。中国经济改革稳步推进，结构转型优化已经取得积极效果，经济向好的迹象越来越明朗，伴随着人民币国际化进程，长线资金会逐步布局中国。这是中国的机会！