十年河东，十年河西，曾经的避险天堂美债，如今却成了落日黄花，被全球央行以创纪录的速度抛售。数据显示，在过去一年的时间里，全球央行已经卖出了3,350亿美元美债，规模创历史记录。为何昔日争相受追捧的美债而落得个被抛弃的结局？抛售美债作为击垮美国的弹药是异想天开吗？美国是不是那么不堪一击，美债日本会不会接盘？

全球央行竞相抛售美债

这个数据一定会让你大跌眼镜，今年上半年，美国国债净抛售额高达1920亿美元，抛售速度创至少1978年以来之最。而中国、日本、法国、巴西、哥伦比亚等国，抛售美债动作最为积极。身为全球最大美债持有国的中国，5月持债规模1.244万亿美元，6月减持为1.241万亿美元。

中国为何大幅减持美债？招商证券固定收益研究主管孙彬彬指出，我国面临外汇贬值的压力，通过减持美债，来平衡资产负债表，“过去我国的外汇占款持续流入，央行有大量的美元去购买美债，但现在资金流出增多，所以要减持美债。”

中国人民大学经济学院教授刘瑞表示，随着近年来对一带一路建设投资力度的加大，我国国内的剩余资金有了新的去处，减持美国国债也有了正当理由。

除此以外，刘瑞还指出，美国国债的负债率过高。有数据显示，2015年，美国未尝国债余额占其GDP比重的101%。这也就是说，美国国债的发行量已大大超出了其国力水平。我国减持美国国债，也是担心美国经济的潜在风险。

大家的想法主要是：一旦我们决定抛售美国国债，那么美国经济将会陷入困境。这也就是唐纳德?特朗普（Donald Trump）等人所引述的：美国将要“败给”我国了。

美债被疯狂抛售不利于美国本土经济

对于美国而言，美债被疯狂出货，对本土经济影响肯定会非常大，不利于美国经济。我们知道，长期以来，美国经济在很大程度上是‘债务经济’，国家靠借债度日，经济靠借债发展，过去很多年来充分享受着美元的国际货币地位带来的好处，在全世界吸引资金。但目前，很多发展中国家的经济增长减慢，只好抛售美债，这对美国经济不利，使其失去了低息借款的机会。

不过，为避免又一次金融危机的发生，现在对金融机构的监管愈发严格，这使得金融机构大量购入低风险资产，而美国国债就是一个很好的选择。

同时，私募基金也大量购入美债，以平衡投资组合中股票和其他高风险资产。市场上有大量的保守投资者，他们厌恶股票风险，想寻求如同银行存款一样的安全投资，于是购入美国国债。

警惕！别高兴的太早

众所周知，中国是美债的“老大”。我国在疯狂抛售美债，美国人可不会不管不问，北京可能还不能高兴太早。前美联储主席格林斯潘又出来释放“烟幕弹”，称美国很快将加息，而且，加息速度会快到令人吃惊。

值得注意的是，在美联储去年底启动首次加息后，美债收益率不升反降，10年期国债收益率从年初的2.27%降至目前的1.5%，7月初还一度创下1.32%的历史新低。美银美林数据显示，当前的美国长期国债收益率已达20世纪50年代有记录以来的最低水平。加息周期内美债收益率持续下滑，从一个侧面反映出美国经济增长的疲弱状况。

而对我国而言，美联储一旦加息，短期资本外流与人民币贬值压力将会卷土重来。分析人士指出，为了应对资本外流造成的国内流动性压力，预计2016年下半年有两次左右的降准。

总结：中国正抓紧实施“一带一路”政策，并配之以金融改革，促进人民币国际化，加入SDR等具体措施，在全球笼罩在无谓的担忧气氛中，我国正在扬帆前进，在混乱中找寻机会。