国际风云变幻莫测，有好的一面，亦存在不乐观的一面，尤其是在当前全球经济复苏出现不同步的征兆情况下，有些新兴市场国家经济疲惫不堪，甚至引发资本市场的强烈波动，总归，说来道去经济基本面向好才是展现硬实力的一面，而经济基本面的状态正在被市场聚焦在放大镜下，也正源于此，世界上每个主流经济体当下的高频经济数据都将参与一场“拔河运动”，这是资本用脚去做的选择。


放眼国内经济，我国经济在二季度有一个良好的开局，无论是具有宏观经济风向标的制造业PMI走势，还是众所关注的进出口贸易，均取得不错的好成绩，我国经济整体上依然处于稳增长阶段，但也不得不说，在国际经济关系错综复杂的背景下，我国经济难免会受到一定程度的影响，而央行最新出炉的金融数据显示，我国经济或将存在一定的下行压力？
实体经济的血液出现新变化实体经济想要发展自然离不开资金的推动，而我国经济市场当中主要融资方式是通过金融机构，所以说，金融机构的上面（央行）所公布的金融数据可以管窥当前经济一角。据央行最新公布的数据显示：5月份社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元，前值由 15600亿人民币 修正为 15605亿人民币。从数据中可以明显看出五月份社融环比下降了一半左右，融资回落对经济影响有多大？巧妇难为无米之炊啊，融资回落势必会对经济造成一定的压力，这种压力一般有一定的滞后性。


五月份社融规模的下降，粗浅的反应出企业融资在收紧，还是当前经济下企业在融资方面的需求在降低呢？前者好说，后者难度系数较高。（融资回落造成市场中需求端活力减弱，接下来央行会不会有大动作？比如降准）。值得一提的是，五月份有些企业爆出信用违约，这在债市造成一定程度的影响，从而拖累了企业融资行情。而且，当前对地方债的强监管也对社融规模下降形成一定影响，这些情况反应在经济市场当中，会不会给经济带来一定的下行压力？
5月末，广义货币(M2)余额174.31万亿元，同比增长8.3%，广义货币还是处于个位数增速，市场货币流动性并未见到整体宽松。狭义货币(M1)余额52.63万亿元，同比增长6%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和11个百分点，达到2015年中以来的最低水平，m1一般是反应市场中现实购买力，m1的下滑反映出经济活动在趋弱？经济流通中货币(M0)余额6.98万亿元，同比增长3.6%。当月净回笼现金1702亿元。


五月份的金融数据看上去对实体经济并不是很乐观，这种情况下对于部分企业“粮草先行”往往会受到限制，不过事情有利有弊，放在更高经济视角下，拥有货币霸权的美元持续加息，引动全球货币流动性进一步收紧，货币收紧的大趋势摆在那，国内金融市场正在经历强监管与去杠杆，（从金融去杠杆扩散至实体去杠杆），我国稳健中性的货币政策有利于创造去杠杆环境，同时优化资本使用结构，提高资本使用效率，力促经济高质量发展。重要的是，这种货币环境还要持续很长一段时间，那些经营不善而过度借债度日的企业，或许要陆陆续续的浮出水面了。