明晨，美联储将公布3月29日的货币政策会议纪要。
        其内容，不出意外的话，将比上次多出关注中国的部分。

 

        其实，这一点，美联储以及美国媒体，已经前前后后地透露得差不多了。

        那就是中国因素，让最近美联储改变了对加息态度。

        这确实是事实，不过，怎么解读这个事实，却完全是两种不同的逻辑。

      

       1、是拉中国一把，还是相反？

  

        在美国以及一部分中国人眼里，美联储是考虑到，要给中国经济转型多一点时间，所以，才考虑放缓加息的步伐。

 

     比如，美银美林指出，更激进的美联储加息步伐，可能会加速中国资本外流，这会导致同等规模的中国货币政策紧缩，进一步打击疲软的经济。耶伦之所以一再“镇压”美联储加息预期，就是为了给中国留下喘息空间，让其能够进一步调整经济和货币政策。

 

        言下之意，是美联储为了拉中国一把，才放慢了加息步伐，才有近几次的放水。

 

        它这个说法，其实国内也有不少认同的，谈友们应该记得，在去年12月到1月，人民币对美元贬值的时候，一些人是如何预测人民币很快将大贬值的，也有一些人预测中国经济，如何要大崩溃的，鼓吹大家都快去换美元的。用这个思路，来看美联储镇压加息预期，差不多就等于拉中国一把了。

 

        美国人说这样的话，是可以理解的，它是要为美国资本利益说话，唱空中国是政治正确，更是资本正确。

        但我们不能简单地附和美国的言论。

              

       老子说，知人者智，自知者明。

       智是什么?是”知日“，也就是知道有太阳；明是什么？明是“日月”，自身就是太阳月亮。不自知，就是无明。不自知，只知人，就是有智而无明，是小聪明；有智有明，才能正确决策。

 

       我们的某些学者名人，不能只要摆出忧国忧民的范儿，摆出有思想的样子，就认为自己可以给同胞开思想课，可以教育同胞，尤其是在事关经济与资本的判断上，一定要认真研究，甚至参与到实战，感受真正的资本博弈。

 

     2、它是被中国的能量吓到了

 

       政经纵横谈认为，美联储不得不放弃原计划的原因，确实是因为中国。不过，却不是为了要给中国一些时间，要拉中国一把。

       恰恰相反，它是中国通过两场资本市场的硬战，打出来的。

 

       一个国家经济转型的时候，往往是比较脆弱的时候。道理很简单，转型意味着老产业，要死掉，新产业还没有成型。青黄不接，这时最需要的是什么？

     是暖场，是呵护，是环境友好，是资本充足。这个时候，美国开始了加息进程，加息就是要从中国吸走资本。

 

        这是事实上的釜底抽薪，泼冷水啊！

        它本来是想在中国经济转型的经济放缓期，突然来个连续加息，搞垮中国转型，从而一锤定音，实现美国的G2构想的。这个构想很简单，就是中国生产，美国消费，中国永远接受美元，人民币永远不要国际化。

 

        那么，现在美国为什么要暂缓呢？

        它是被中国的能量吓到了，不敢冒险了。

 

       3、两场硬战，逻辑明了

 

        口说无凭，我们来简单看一张图，就知道，从去年8月到今年2月，中美资本市场，进行了怎样的两场惊心动魄的交手。

        这张图是美国标普股指，与人民币汇率的叠加。上面曲线是人民币汇率，下面是标普指数，标普指数比较好地代表美国股市的走势。

 

 

 

        从图我们看到，中美资本市场，有两次较为激烈的联动，实际是交手。

        第一回合，是2015年8月，人民币对美元主动贬值。

        我们看到是，美股在一周的时间里，出现了11%的大跌。差点跌进熊市。

 

        这次主动贬值，可以说是央行为了应对，美联储即将开始的加息战略，而主动进行的一次出击，效果是很好的，不过，但是，美国人的解读是，美国资本市场不太适应这个波动，突然被吓住了，如一位市场分析人士所说，美国的基金经理们，还不适应这个变化。

      因此，接下来，是美联储的加息战略，如期在去年12月启动了。

 

        这次可以说是第二回合。

        这个回合，可以说是美国资本启动的，是美联储的主动出击，人民币也确实如一些美国空头所预料的，出现了较大幅度的下跌。但是，结果我们看到的是，标普指数在一周左右的时间，下跌幅度为12%，也是一只脚迈进了熊关。

 

        对于人民币美元汇率之战，如何影响到两国资本市场。

        A股的好理解，因为人民币汇率若大贬值，会引发资本恐慌性出逃，从而导致资产价格大跌。股市自然不例外。

 

        人民币汇率大跌，为什么又会影响美股表现呢？

        答案在于，过去多年来，美国制造业的萎缩持续，让占美国上市公司的总利润40%左右的海外利润，要依赖大宗商品与原油价格的稳定，一旦中国需求减弱，美国上市公司的海外利润最大的源头——商品与原材料以及原油的那部分，就会被掐断，因此，美股必然要大跌。

 

      4、中国也许可以承受，但美国是可能承受不起

 

       美国的目前的股市总市值大概40万亿美元左右，是其GDP的2倍多，而A股目前总市值差不多60万亿人民币，约GDP的90%多一点。

 

      美股对美国经济的重要性，要远远大于A股对中国中国经济的重要性，A股调整20%，对中国经济的影响大概-0.3%左右，而美国若调整20%，对美国经济的影响是-1.3%左右，而美国经济现在的增长，一年不过2.2%左右，中国去年是6.9%。

 

        至少在目前来看，这场以强势美元拉开的世界资本大战，中国也许可以承受，但美国却可能承受不起！

        这才是，美联储出人预料的暂时举起白旗的真正原因。

 

        当然，客观上而言，美联储放缓加息步伐，暂时（只是暂时）有利于中国的经济转型外部环境。但是，这并不是美国的赐予，而是中国靠自己的能力拿到的！

 

     换言之，正因为中国有对抗美国加息的能力，所以，美国才会暂缓加息。美联储明白，加息搞不死中国经济，就必然要把自己先玩死。

 

      战场上拿不到的东西，永远不要想在谈判桌上得到。资本战场上也是如此！

    

      几句题外话：这几天，一些谈友私信询问，为什么没有发布新的文章。

      是因为，国内外政经格局，基本按照政经纵横谈的预测在走，没有新的观点。

        此外，一些非热点的连贯性的政经解读，已经体现在每个周日的《一周政经趋势解读中》，比如近期的美元走弱，人民币企稳，日元升值，A股走势等，都在《一周》中做出过预测。

     其他题材，若没有太大的热点，我们会尽量避免重复。《一周》的观点，未来合适时，我们也将披露与谈友分享！

     再次感谢谈友关心厚爱！