正所谓钱往哪里流，财富就向那里聚集，在我们国家内，央行每月公布的金融统计便能对财富流向略知一二！中国9月社会融资规模，新增人民币贷款，m2货币同比供应，三项数据均超市场预期，尤其是m2出现反弹，对于整个经济市场都具有风向标似的意义，而信贷规模的增长，尤其是在当下经济环境中却依然保持高温的模式，足以说明企业及居民在加杠杆，这种高温模式对于当下的经济环境一点都不应景，那么还能持续多久？


不可持续的资本扩张央行数据显示，9月末，广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点，狭义货币(M1)余额51.79万亿元,同比增长14%，流通中货币(M0)余额6.97万亿元，同比增长7.2%，前三季度净投放现金1445亿元。
上述数据整体反应出我国经济中的货币供应量，从具体数据来看，m1两位数增长，说明消费及终端市场比较活跃，m2增速出现反弹，说明市场中投资及中间市场较活跃，很明显，M1增长速度高于M2，表明需求强劲、投资不足，存在通货膨胀风险。
客观来说，从限产及环保政策下部分供应受到压缩，需求是比较强劲的。但是终端市场通过CPI数据来看，消费并不是很乐观。数据是反应于经济活动后的表象，同时也对未来市场做出前导，从m2反弹角度来看，社会资金需求量大增，通过社会融资规模数据更加反应出当下的资金需求量。


央行数据显示：2017年前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元，比上年同期多2.21万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加11.46万亿元，同比多增1.46万亿元，在今年来，高层强调让金融回归到服务于实体经济中，从社会融资角度来看，取得的成绩不错，同时，也反映出实体经济投资有所增加，带动实体经济的发展，而从人民币贷款中可以看出，前三季度人民币贷款增加11.16万亿元，同比多增9980亿元。
分部门看，住户部门贷款增加5.73万亿元，其中，短期贷款增加1.53万亿元，中长期贷款增加4.2万亿元，值得一提的是，当前短期贷款和稍长期限的中长期消费贷激增。消费贷已经有所变质，据报道对于银行发放的个人消费贷款违规流入其它领域，监管部门严查居民消费贷流入房地产市场。而中长期贷款增加了4万多亿，加上部分短期贷款，这里面或绝大多数部分资金流进了房地产领域！今年前三季度新增贷款中有一半以上来自居民部门，居民加杠杆速度依然处于高温状态，但是这种高温状态是不可持续的，原因来自于宏观调控！
悄悄变化的趋势剑指何方？当前我国经济正在调结构转型，前三季度新增贷款持续增加，居民与企业适度加杠杆无可厚非，但是尤其是居民加杠杆近期出现明显高温态势，这在宏观经济调结构的背景是相违背的。


居民加杠杆主要资金流向于水泥盒子，资产泡沫有可能进一步膨胀，在当前抑制房地产泡沫背景下，以及金融防范风险的前提下，居民加杠杆恰恰是最大的风险。
值得注意的是，近日央行行长在公开发言中提到：中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，并不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。显然，去杠杆及房地产市场泡沫风险即将成为调结构主旋律。最后，希望随着经济结构的持续向好发展，在衣食住行方面，广大劳动群众可居者有其屋！