今天（5月13日）下午4点，央行公布了4月份的金融数据。虽然有心理准备，但这组数据仍然令人目瞪口呆：

1、M2的增速只有12.8%，前值为13.4%。

       2、社会融资规模7510亿元，预期1.3万亿元，前值为2.336万亿元。

3、新增人民币贷款5556亿元，预期8000亿元，前值1.37万亿元。

M2（广义货币）的同比增速，可以理解为央行的“印钞速度”。一季度中国的GDP增速是6.7%，也就是说“印钞速度”比“财富增长速度”快了6.1个百分点。虽然仍然偏快，但却大大低于市场预期。

大家都知道央行4月中旬开始调整了货币政策，对M2增速放缓有所准备。前两天，张高丽副总理还提前给出了“剧透”。但一般认为，M2增速最多从3月的13.4%回落到13.2%或者13.1%，怎么也会维持在13%以上，基本上没有人预测会跌破13%。

跌破13%意味着什么？意味着货币增速重回“股灾-救市”（2015年7月）之前。

上图：近期M2增速。

社会融资额和人民币新增贷款两项指标也大幅低于预期，三大指标一起向我们传递了一个重要信号：央行货币政策的确转向了，从事实上的“适度宽松”重回“中性”。

在这种背景下，正在往前冲的资产价格，突然一脚踩空，开始跌落。

比如今天股市，虽然在主力护盘之下，仍然显得非常弱势。深沪交易所四大指数全线尽绿，成交量继续萎缩，显示调整远远没有结束。

与此同时，两大市场正在流血：中概股和期货。

中概股方面，由于回归之路突然收窄，很多股票已经跌了30%到40%。比如陌陌的走势是这样的：

世纪互联的走势是这样的：

当当的走势是这样的：

奇虎360的走势是这样的：

汽车之家的走势是这样的：

今天的期货市场也风雨飘摇。货币政策转向，楼市必然降温，与此相关的大宗商品继续大跌。其中螺纹钢主力合约的走势是这样的：

焦煤主力合约的走势是这样的：

焦炭主力合约的走势是这样的：

铁矿石主力合约的走势是这样的：

 

中国的经济政策为什么突然转向？因为高层看到了危险。其中去年的股灾、救市，今年年初的股汇双杀，以及一季度的货币放水之后的数据分布，是促成变化的重要事件。

5月9日《人民日报》发表的《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》一文，是这次转折的宣言书。

那么，M2增速会继续回落吗？贷款增速会继续减少吗？楼市、股市会大跌吗？

别忘了，《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》一文里有37个“稳”字。文章还说：避免一惊一乍，不搞“半夜鸡叫”。

我的看法是：由于4月这脚刹车踩的太急，如果5月继续，则经济增速会在一、两个季度之后重新走软。所以，从“稳”的角度看，M2增速很难继续大幅走低，信贷增长也是一样。

如果M2增速重回10%到11%的区间，则资产价格将有显著下跌，股市、楼市都支撑不住，到时候会出大问题。

但不管怎么说，今天公布的这组数据，对短期股市构成了利空。如果周末没有新的重要消息对冲，则周一股市将很可能出现下跌。