英国《经济学人》周刊网站日前刊发文章，分析乌克兰局势的经济后果。全文摘编如下：



在过去十年里，不断加剧的地缘政治风险是世界政治的一大特征，但世界经济和金融市场对此不屑一顾。从中国和美国之间的竞争到拉美民粹主义统治者的崛起以及中东的紧张局势，企业和投资者始终不予理会，因为这些被认为对经济影响是有限的。



俄罗斯出兵乌克兰很可能会打破这一模式，因为此事将导致这个世界第11大经济体、最大的大宗商品生产国之一受到孤立。随之而来的全球影响将覆盖方方面面。



起初是更严厉的制裁措施生效、通胀水平上升、增长率降低以及金融市场受到一定干扰，更长远的影响将是全球化供应链和一体化金融市场体系的进一步削弱。自1991年苏联解体以来，这个体系一直主导着世界经济。



先从大宗商品受到的冲击说起。俄罗斯是欧洲天然气的主要供应国，还是全世界最大的石油生产国之一，也是镍、铝和钯等工业金属的主要供应国之一。俄罗斯和乌克兰都是重要的小麦出口国，而俄罗斯和白俄罗斯则盛产碳酸钾——化肥的原料。这些大宗商品的价格今年一直在上涨，现在很可能会进一步上涨。



大宗商品供应可能受到损害的方式有两种。如果管道或者黑海港口等有形基础设施被毁，这些大宗商品的交付可能会中断。而如果对俄罗斯大宗商品市场实施更严厉的制裁，那就可能阻止西方客户从俄罗斯购买这些商品。目前，双方对于把能源和大宗商品贸易武器化持谨慎态度。



尽管如此，现在的前景是西方对俄罗斯的自然资源行业施加更多限制，从而限制全球供应。俄罗斯可能会采取报复措施，故意制造瓶颈，抬高价格。美国可能会向沙特阿拉伯施压，要求其增加石油产量，同时敦促国内页岩气企业提高产量。



第二个冲击与技术和全球金融体系有关。自然资源贸易是西方和俄罗斯相互依赖的领域，金融和技术领域的经济力量对比则呈一边倒态势。因此，美国很可能会对俄罗斯技术企业采取严厉得多的制裁，限制它们获得尖端半导体和软件的途径，并且将俄罗斯的两家大银行——俄罗斯储蓄银行和俄罗斯外贸银行——列入黑名单，或者寻求将俄罗斯剔除出用于跨境银行转账的环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统。



随着时间的推移，这些技术措施将拖累俄罗斯的经济增长，并且令该国消费者感到恼火。银行业的限制措施将立即产生效果，导致资金短缺，阻碍资金进出该国。



俄罗斯恰恰一直在试图使其经济免受这样的影响：自从2014年出兵克里米亚以来，以美元计价的交易所占的份额大幅下降，它还扩充了外汇储备。尽管如此，制裁还是会造成伤害。



西方银行对俄罗斯的风险敞口似乎相当低。尽管如此，自全球化的现代时期20世纪90年代开始以来，没有一个主要经济体被赶出全球金融体系。与此同时，尽管跨市场更大范围扩散的风险不大，但不能完全排除。



这一切对全球经济意味着什么？随着金融系统受到孤立，俄罗斯面临严重但并非致命的经济冲击。对全球经济来说，随着自然资源价格上涨，通胀率可能会上升，中央银行面临的两难境地会进一步加剧。而随着紧张不安的市场信心减弱，企业投资可能会减少。



长期影响是全世界加速分裂成多个经济集团。俄罗斯将被迫向东倾斜，更多依赖与中国的贸易和金融联系。在西方，更多的政客和企业会问，全球化的关键信条——即你应该与所有国家而不仅仅是你的地缘政治盟友开展贸易——是否仍然有效，不仅是对俄罗斯，还有其他国家。中国将研究西方对俄罗斯的制裁措施。出兵乌克兰眼下或许不会造成全球经济危机，但它将改变世界经济未来几十年的运作方式。