明日，就是“8·11新汇改”一周年的日子，在这跌宕起伏的一年里，人民币兑美元中间价从6.1162跌至昨日的6.6594，贬值5432基点，跌幅为8.88%。而在前不久，人民币中间价最低达到6.6971，逼近6.7关口，贬值幅度高达9.49%。专家分析认为，人民币贬值压力仍在，但不会大幅持续贬值。
值得关注的是，“8.11汇改”之后，人民币汇率双向波动的特征更加明显，波动弹性也进一步加大。今年5月份以来，人民币汇率呈现一定幅度的贬值态势，并引发了市场各种猜想。
市场分析认为，在9月杭州G20峰会，以及10月人民币入篮前，央行将继续保持汇率稳定，以避免国际施压。更重要的，6.7是重要心理关口，如果快速突破的话，市场空头会立即对人民币汇率测试6.75关口，快速贬值预期可能将卷土重来。
不过，有分析人士指出，美元涨势趋缓，而政策维稳意愿犹存，人民币汇率6.70元关口支撑仍在。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，7月中旬开始，人民币汇率由弱转强，而外汇储备的降幅并未显著扩大，总体小于市场预期，这说明央行干预外汇市场的力度有限，外汇市场供不应求的局面有所改善。
针对市场对中国央行维持汇率稳定的猜测，华侨银行经济学家谢栋铭表示，央行展示了近期内守住6.7元的迹象后，市场情绪正在改善；市场正重新评估自己的观点。预计将有更多海外投资者将资产配到中国债市，这将有利于下半年资金流动的平衡与人民币汇率。
对于今年下半年的人民币汇率走势，交通银行首席经济学家连平表示，总体来说，人民币汇率仍然会保持基本稳定，但贬值压力仍然不小，市场上有关人民币贬值预期依然存在。
“未来市场趋势性看法的改变在于环境和政策的改变，如果美联储加息越来越淡化，会在一定程度上减轻人民币的贬值压力。总体来看，全年人民币贬值是有可能的，但出现大幅度的持续贬值可能性较小。”连平认为。
降准降息存众多顾虑
几天前，北京刊发了其政策研究室的文章《更好发挥投资对经济增长的关键作用》。文章提出，“择机进一步实施降息、降准政策，降低企业成本”。但几个小时之后，该文就删除了“择机进一步降息、降准”的表述。
无论写了“降息降准”之后又删去，还是删去“降息降准”引发特别关注，都表明在这个关乎中国经济发展方向的大问题存在着不同的认识和判断，在调控的方向、方法和力度上也有着不同的选项。
招商证券宏观分析师闫玲指出，汇率和资产价格仍是央行采用其他货币工具，延后降准时点的主要顾虑。汇率仍有贬值预期、跨境资本外流减缓导致降准工具使用的迫切性下降。
我国近来通货膨胀压力减小，面对经济下行压力，市场认为人行年底降准、降息机会高。但国务院参事室特约研究员姚景源认为，就目前宏观经济政策来说，没必要急于降准、降息，加上现在广义货币M2数量还是不少，且经济成长速度也在正常状态下。比起货币政策，现在更需要大刀阔斧地去推动供给侧改革。
近年来，东南沿海一些地区的制造业企业因成本上升、负担过重、生产经营困难等原因接连发生停产倒闭，或向越南、柬埔寨等一些东南亚国家转移，对中国制造业企业生存发展、产业转型升级和稳定地区就业等产生一定影响。我国劳动力成本是否过高的话题，已引起劳动者、企业经营者和政府的高度关注。
而近日，北京师范大学中国收入分配研究院《中国劳动力成本问题研究》课题组发布的报告认为，虽然近些年劳动力成本在一定程度上有所提高，但是劳动报酬的持续提升是合理的，当前企业负担过重是政府收益过高挤压所造成的，其中主要原因是企业税费偏高、社保缴费过高和住房公积金增长过快。
特朗普出经济新招牌
有人说，在全球央行都全力地放松货币政策即量化宽松、向市场注入过量的流动性时，要想央行独醒而采取针对性中国市场政策，让货币稍微收紧几乎不可能。因为，如果央行的货币政策一旦收紧，这不仅让会早几年过度宽松的货币政策所积累下来的风险很容易暴露出来，也可能让中国经济增长下行的压力加大。
但是，最近北京会议又要求政府要用宏观政策来稳定市场预期，让货币政策稳定来抑制资产泡沫。所以，下半年货币政策何去何从，当前面临着较大的两难选择。
美国大选之后是美联储加息关键期（除非国内通胀高企，社会舆论压力加剧），这将对明年央行货币政策形成制约。也就是说，在美元指数走强环境下，央行货币操控空间越来越窄，所承担的压力越来越大。人民币汇率、通胀、资产泡沫、企业债务，以及由此形成的市场预期，成为央行执行货币政策必须考虑的问题。
如何化解这种僵局？依照现实环境，降低企业负担是唯一出路。8月8日，美美国共和党总统候选人特朗普８日在密歇根州底特律发表演讲，宣布以减税为核心的一系列经济政策竞选主张，试图提振选情。
特朗普由于一系列“过激”言论，尤其敌对我们的立场，招致很多国人愤懑。但他倡导的减税政策，的确值得我们效仿。美国当年走出滞胀泥沼，全系于执行稳健货币政策同时，通过大规模减税，来拓展企业生存空间，从而为经济重新注入活力。简单的道理，相信北京也懂得，关键在于利益的割舍。我国经济能够突破这一历史性关口吗？期盼着~~~
总结：对于处于连续五年下行底部的中国经济而言，数百万家企业正挣扎在盈亏平衡线，大量中小企业挣扎在倒闭的边缘，全国平均税收成本每下降一个百分点，就会有几十万、上百万家企业扭亏为盈，避免倒闭，甚至从此焕发出勃勃生机。此时中国应抓住有力时机，下决心扩大减税力度，并且进一步深化改革，提高金融供给效率，降低资金成本；提高土地供给效率，降低资源成本；提高劳动供给效率，降低人工成本；提高制度效率，降低管理成本；提高创新效率，降低技术成本，以全面减税为起点的新供给改革，将推动中国经济开启新一轮上升周期。