中国杀个回马枪，耶伦没白来？美元更危险了！
2024-06-21 22:29:51
这次，中国给了所有人一个意想不到，增持33亿美债，杀了个回马枪！
翻看中国政府网前些年公布的信息，中国至少从2009年就开始减持美债了，具体到最近一两年，中国过去一年多时间里，高频率的减持操作给了美国多次有力的反击。过去，小到一粒野大豆，大到玉米粮食市场，甚至在电子通信、制造技术、半导体等多个领域，中国都要承受美国对我们的“卡脖子”。而今，央妈甚至能在美元站不住脚的时候连续十几个月增持黄金。那现在又为什么改变了主意，开始增持美债了？该不会是三月份美财长耶伦来访华的“美债请求”奏效了吧？
关于我们突然增持美国国债，小编发现有很多朋友对此消息甚是不解，觉得不应该再继续增持美债，最好是继续减少，集体拉爆美元。但如果看完本文就会知道，这件事远没有想象中的那么简单，意气用事永远无法为我们的发展提供任何帮助，一切还是要理智去看待。
根据澎湃新闻、新京报等权威媒体官方消息，中国4月小幅增持美债33亿美元，作为美国小弟的日本和英国反而减持。当地时间6月18日，根据美国财政部2024年4月国际资本流动报告（TIC）显示，日本4月减持375亿美元美债，持仓规模达到11503亿美元，依然是美国第一大债主。而中国4月增持33亿美元，美债至7707亿美元，是今年以来的首次加仓。今年4月份，美债前三大海外债主是日本、中国和英国，整体持有量继续有所分化，具体表现在中国增持，日本、英国减持。
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图片来源|新京报
按照官方媒体发布的新闻，与“资产收益低吸高抛”有莫大关系。即美债价格当时大幅下跌，我们则是出于平衡外汇资产配置的需求选择小幅增持美债的。这里，“外汇”就是个关键字眼，由此可以延伸出“外汇储备”和“汇率”这两个词。美债、外汇储备跟汇率三者之间又有什么联系呢？接着往下看。
中国经济报告（2018年第6期）一篇文章中提到，美联储将在2020年大选之前6个月开始继续加息，直到22年达到5%左右的较高利率。文章还说了，而等到2020年中美联储真的加息，那时中国会更加难以应对，尤其是一旦被错误预测引导将会错过调整机会。而今，时隔四年又是一任大选，基于复杂的世界局势和难以预测的地缘风险，在特朗普和拜登大选之争的前几个月，美联储依旧面临着加息降息进退两难的境地，美元利率也一路狂飙至5.5%。为了能更从容的应对世界全局错综复杂的变化，以及美国这颗定时炸弹带来的冲击，中国有必要主动作出积极调整。这次，对上的是“外汇储备”及对“汇率”的保护，所以某种程度上跟耶伦访华的“示威”关系不大，更多是出于稳固外汇贸易实力和稳定货币汇率的原因。
至此还延伸出一个具有高热度的讨论话题，即美国种种行为都是为了在全球割韭菜，企图拉爆全球国家。只要美联储一天没有传出加息或降息的消息，“金融战”“阴谋论”等此类话题的热度就永远降不下去。今年以来，美联储年内降息预期频频泼冷水，果不其然债市和股市有了波动。
4月美债收益率大幅上行，10年期美债收益率均值较3月大幅飙升33个基点至4.53%，美债价格跌幅明显。30年期、10年期、2年期、1年期美债收益率分别上行至4.79%、4.69%、4.96%、5.21%。要知道，美债价格跟其收益率是呈负相关的，即美债收益率升高，美债价格就会下跌，反之也一样。所以在美债价格下跌时增持（低吸），后期美联储降息预期升温、美债价格回升时增厚资产收益（高抛），这就跟官方媒体说的对上了。
当然了，债市、股市的波动远没有汇市波动带来的危机感强烈。都在说“金融战”，单从拉爆一个国家的角度来讲，相比于楼市、股市，真正的防守线一定是在汇率线，汇率才是国家金融体系的最后一道防线。也就是说，只要把一个国家的汇率搞崩，才有可能用白菜价格去抄其资产价格的底。只是大部分认为资产价格下跌是受楼市和股市的影响。再往外扩一层，距离汇率这道护城河更近的是外汇储备。
看到这里，应该有很多朋友初步理解了为什么中国又开始增持美债了。搞崩汇率的第1步，就是消耗一国的外汇储备，只有在外汇储备消耗殆尽的情况下，才有可能预测汇率崩盘的结果。根据央行发布的货币统计数据，今年以来1月至5月的外汇储备分别是32193.20、32258.17、32456.57、32008.31、32320.39亿美元。尽管外汇储备总规模不会实时更新，有一点滞后，但通过观察我们外汇储备的变化情况，至少能对我们的汇率稳定情况有所了解。与此同时。观察外汇市场走势也能更好衡量汇率短期面临的情况。看数据，1月到2月、3月到4月、4月到5月差值均为正数，而2-3月差值达负448.26。
美元作为全球第一大储备货币，美元利率的变化、飙升，在某个角度也确实具备拉爆投资者持仓的条件，甚至存在拉爆一个国家的金融体系的可能，但这绝非是美联储货币政策的动机。搞好就业和稳定物价这两个目标，就够美联储忙的了。2020年，要解决14%高失业率的问题；2022年，要解决7.1%高通胀率的问题；去年又要开始防着紧缩过度导致经济衰退的风险；今年更是高通胀、高利率、高风险、低增长，“三高一低”占全了。美联储或许没空拉爆你，但美国自己就是个定时炸弹，美联储、总统大选……难保不会对我们的汇率产生重大影响你，金融制裁也不是一次两次了。
所以，中国这次不减反增，实乃明智之举。跟上文说的那样，要积极主动把握调整机会，避免被动出击到时候难以应对。当然了，关于汇率，或许也不必太担心，我们是顺差国 ，而且外汇是受管制的。外资撤离回国那次已经证明了这是一起潦草的失败策略，不论是从产业链成本还是市场发展来看，没有比中国市场有更好的地方可以去了，美元也许更危险！
翻看中国政府网前些年公布的信息，中国至少从2009年就开始减持美债了，具体到最近一两年，中国过去一年多时间里，高频率的减持操作给了美国多次有力的反击。过去，小到一粒野大豆，大到玉米粮食市场，甚至在电子通信、制造技术、半导体等多个领域，中国都要承受美国对我们的“卡脖子”。而今，央妈甚至能在美元站不住脚的时候连续十几个月增持黄金。那现在又为什么改变了主意，开始增持美债了？该不会是三月份美财长耶伦来访华的“美债请求”奏效了吧？
关于我们突然增持美国国债，小编发现有很多朋友对此消息甚是不解，觉得不应该再继续增持美债，最好是继续减少，集体拉爆美元。但如果看完本文就会知道，这件事远没有想象中的那么简单，意气用事永远无法为我们的发展提供任何帮助，一切还是要理智去看待。
根据澎湃新闻、新京报等权威媒体官方消息，中国4月小幅增持美债33亿美元，作为美国小弟的日本和英国反而减持。当地时间6月18日，根据美国财政部2024年4月国际资本流动报告（TIC）显示，日本4月减持375亿美元美债，持仓规模达到11503亿美元，依然是美国第一大债主。而中国4月增持33亿美元，美债至7707亿美元，是今年以来的首次加仓。今年4月份，美债前三大海外债主是日本、中国和英国，整体持有量继续有所分化，具体表现在中国增持，日本、英国减持。
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图片来源|新京报
按照官方媒体发布的新闻，与“资产收益低吸高抛”有莫大关系。即美债价格当时大幅下跌，我们则是出于平衡外汇资产配置的需求选择小幅增持美债的。这里，“外汇”就是个关键字眼，由此可以延伸出“外汇储备”和“汇率”这两个词。美债、外汇储备跟汇率三者之间又有什么联系呢？接着往下看。
中国经济报告（2018年第6期）一篇文章中提到，美联储将在2020年大选之前6个月开始继续加息，直到22年达到5%左右的较高利率。文章还说了，而等到2020年中美联储真的加息，那时中国会更加难以应对，尤其是一旦被错误预测引导将会错过调整机会。而今，时隔四年又是一任大选，基于复杂的世界局势和难以预测的地缘风险，在特朗普和拜登大选之争的前几个月，美联储依旧面临着加息降息进退两难的境地，美元利率也一路狂飙至5.5%。为了能更从容的应对世界全局错综复杂的变化，以及美国这颗定时炸弹带来的冲击，中国有必要主动作出积极调整。这次，对上的是“外汇储备”及对“汇率”的保护，所以某种程度上跟耶伦访华的“示威”关系不大，更多是出于稳固外汇贸易实力和稳定货币汇率的原因。
至此还延伸出一个具有高热度的讨论话题，即美国种种行为都是为了在全球割韭菜，企图拉爆全球国家。只要美联储一天没有传出加息或降息的消息，“金融战”“阴谋论”等此类话题的热度就永远降不下去。今年以来，美联储年内降息预期频频泼冷水，果不其然债市和股市有了波动。
4月美债收益率大幅上行，10年期美债收益率均值较3月大幅飙升33个基点至4.53%，美债价格跌幅明显。30年期、10年期、2年期、1年期美债收益率分别上行至4.79%、4.69%、4.96%、5.21%。要知道，美债价格跟其收益率是呈负相关的，即美债收益率升高，美债价格就会下跌，反之也一样。所以在美债价格下跌时增持（低吸），后期美联储降息预期升温、美债价格回升时增厚资产收益（高抛），这就跟官方媒体说的对上了。
当然了，债市、股市的波动远没有汇市波动带来的危机感强烈。都在说“金融战”，单从拉爆一个国家的角度来讲，相比于楼市、股市，真正的防守线一定是在汇率线，汇率才是国家金融体系的最后一道防线。也就是说，只要把一个国家的汇率搞崩，才有可能用白菜价格去抄其资产价格的底。只是大部分认为资产价格下跌是受楼市和股市的影响。再往外扩一层，距离汇率这道护城河更近的是外汇储备。
看到这里，应该有很多朋友初步理解了为什么中国又开始增持美债了。搞崩汇率的第1步，就是消耗一国的外汇储备，只有在外汇储备消耗殆尽的情况下，才有可能预测汇率崩盘的结果。根据央行发布的货币统计数据，今年以来1月至5月的外汇储备分别是32193.20、32258.17、32456.57、32008.31、32320.39亿美元。尽管外汇储备总规模不会实时更新，有一点滞后，但通过观察我们外汇储备的变化情况，至少能对我们的汇率稳定情况有所了解。与此同时。观察外汇市场走势也能更好衡量汇率短期面临的情况。看数据，1月到2月、3月到4月、4月到5月差值均为正数，而2-3月差值达负448.26。
美元作为全球第一大储备货币，美元利率的变化、飙升，在某个角度也确实具备拉爆投资者持仓的条件，甚至存在拉爆一个国家的金融体系的可能，但这绝非是美联储货币政策的动机。搞好就业和稳定物价这两个目标，就够美联储忙的了。2020年，要解决14%高失业率的问题；2022年，要解决7.1%高通胀率的问题；去年又要开始防着紧缩过度导致经济衰退的风险；今年更是高通胀、高利率、高风险、低增长，“三高一低”占全了。美联储或许没空拉爆你，但美国自己就是个定时炸弹，美联储、总统大选……难保不会对我们的汇率产生重大影响你，金融制裁也不是一次两次了。
所以，中国这次不减反增，实乃明智之举。跟上文说的那样，要积极主动把握调整机会，避免被动出击到时候难以应对。当然了，关于汇率，或许也不必太担心，我们是顺差国 ，而且外汇是受管制的。外资撤离回国那次已经证明了这是一起潦草的失败策略，不论是从产业链成本还是市场发展来看，没有比中国市场有更好的地方可以去了，美元也许更危险！