近些年来，市场情绪被全球同步复苏的火热而淹没，主流国家的经济表面上看似一片欣欣向荣，但有些新兴市场国家在繁荣的背后，隐含着一道不可磨灭的伤痕，这道伤痕要归结于上次金融危机所致，受金融危机影响，全球经济均被不同程度的受到冲击，而之后，主流国家央行们启动货币宽松政策来挽救并刺激经济增长，这一波“放水”下来，经济确实增长了近十年载，而且有望一直持续下去。


但近年来，随着美联储启动加息并缩表，全球货币市场的风向开始切换，一场温水煮青蛙的游戏在新兴市场国家中展开，那些经济环境不好而又背负债务的国家，正在慢慢体会“水温上升”之痛，而造成水温上升取决于美元在近日强劲反弹。在新兴市场国家经济体中，首当其冲遭遇冲击的是阿根廷，那么这个国家会不会率先爆发危机？
一周内疯狂连续三次加息近期，美元反弹，美债收益率走高叠加美联储加息前景令新兴市场货币集体承压，在新兴市场国家当中遭到投资者青睐的非阿根廷莫属，周四，阿根廷比索兑美元一度下跌7.8%，创2015年12月份该国实现汇率自由浮动以来最大跌幅，5月3日，阿根廷货币再度暴跌8.5%，录得近两年半来的最大跌幅（比索兑美元今年已经累跌了17%）。


本土货币大肆贬值下去的后果不堪设想，一般情况下，央行为了保卫货币稳定性，在这种情况下会采取两种方式，第一种是加息，第二种是动用外汇储备（用外汇买入本币），从对经济作用上来看，第二种要更好一点，但前提是要有足够的外汇储备作为后盾。
当前阿根廷央行的做法是双管齐下，不过令人想不到的是，其一周内疯狂加息三次，基准利率已上调至40%，（惊呆了、、），并且，阿根廷已经动用三分之二的外汇储备用于汇率保护。需要注意的是，外汇储备不仅仅是用来稳定汇率，最重要的是需要购买一些海外物资，所以从现在的处境来看，阿根廷央行如果再次遇到被动的局面，还是会选择加息来应对。


但不得不说的是，加息一方面能应对该国的市场通胀，（2017年阿根廷通胀率高达24.8%），另一方面提高借贷成本对经济往往会形成负面作用，而经济一旦持续恶化，又将反作用于汇率市场。是进亦忧、退亦忧，阿根廷经济一方面要面对市场高通胀，叠加该国企业喜欢借美债、政府财政赤字也不小等问题，另一方面又要面对海外投资者对本币的抛售，那么，美元反弹，美债收益率走高这一波冲击持续下去的话，阿根廷经济很有可能撑不住，从而率先爆发危机？
值得警醒的是，当前全球货币趋势正在逐渐转向收紧，过去通过货币宽松所塑造出一些国家经济繁荣，在货币收紧的趋势下经济能否向前迈进成为考验。潮水退去，方现真章！今年来，新兴市场国家货币遭到一波血洗，这仅仅是开始，接下来，有些国家承担着收割者的角色，有些国家将上演着被收割者的戏路。历史的十字路口何曾相似，不要让经济陷入两难之地。