雷思海：中国的危机，还是美国的大限？
2016-04-26 09:07:17
这两天，索罗斯又来了。
首先来看一条这两天炒作的比较多的新闻：
索罗斯称中国金融危机只能被推迟一到两年.
1、让很多事情，变得不一样
首先，应该说，中国经济现在有问题。
不过，这不稀奇，全世界经济都有问题。
而如果硬要矮子中挑高个的话，中国还真不算最差的。
论年GDP绝对增幅，中国是美国的大概2.5倍，欧元区的5倍，日本的无穷大倍。
论GDP相对增幅，中国是美国的3.5倍，欧元区的6倍，日本的无穷大倍。
不管是按照索罗斯的反身理论，还是量子力学，都难以得出中国会比其他国家先倒下的结论。
中国现在最迫切的一个问题，可能就是房价与收入比过高。
一线城市比肩美国，但是人均收入只有美国的1/8左右，高房价抑制消费与其他私营投资，不过如果就此压住房价的涨幅，比如整体上，一年不到3%，那么，后期能适应竞争的企业投资，应该可以重新活跃起来。现在来看，管理层在做这一块。
房价对中国产业国际竞争力的影响，目前来看，仍在可控范围内。
2015年，世界贸易额负增长的情况下，中国的份额却在增长，这说明，中国产业的整体竞争力在当前的房价下，还可以扛一扛，但也确实到了临界点，必须压制了。
一个14亿人口规模的经济体，在初步工业化之后转型升级，这是以前没有过的。依照过去其他国家的经验，对中国经济未来前途的各种解读，恐怕都似是而非。
从市场与人口角度而言，中国经济的弹性空间，起码相当于半个发达世界，也就是美国与欧元区加起来，也就是大约6亿人口。
这样的人口规模，让很多事情，变得不一样。
比如说，全球的10大互联网公司，基本是美国与中国对半分。美国的互联网用户是全球的，但它的有效用户数，基本与中国互联网用户差不多，甚至还不如中国。这点，从移动支付上看，比较明显。一个支付宝的年交易额，是paypal的数倍，何况还有微信支付。
而中国的移动支付领先世界，它给中国服务业所带来的效率提升，会渗透到其他行业里面去，这种效率的提升，会对高房价所带来的企业成本压力，有不小的冲销作用。
2、简单对比得出结论，是粗暴的
具体看索罗斯的逻辑。首先是，中国GDP增长率对应新增贷款的下降，这是事实。但具体来看又不一样，现在中国GDP的基数比以前大很多，GDP增长率降低了，但量却没有多少萎缩。
至于今天的中国与2008年的美国，也没有太多的相似之处。2008年美国房价的崩溃，所带来的次贷危机，根源在于美国的房价，并不仅是房价那么简单。当时，美国的房地产贷款，还是构筑ABS，CDO，CDS金融衍生品的核心资产，美国房价后面的金融衍生品，当时高达百万亿美元。
所以，房价的下跌，引起了后面的连锁反应，才给了美国经济以沉重的打击。相比之下，中国房地产贷款的证券化，还刚刚起步，更不要说建立在房地产贷款证券化基础上的CDS了。所以，中国经济与美国经济没有可比性。简单对比得出结论，是粗暴的。
作为一个资本市场的老手，在考虑投资时，一定是要将这些考虑进去的。索罗斯也许并非不懂这些，他可能是有意忽略。
忽略的理由，就是它押注做空中国。
索罗斯此前曾经公开宣称，手里有做空亚洲货币的头寸。
目前来看，这些头寸估计是亏损了。
索罗斯在亚洲曾经两次失手，而对手都是中国。一是97年的香港，当时，索罗斯在泰国、印尼都是暴赚的，后来移师香港，结果，在大陆的支持下，索罗斯赔进去了不少。这一次，索罗斯再次出手，做空人民币与港币。从目前人民币与港币都回到了半年前的位置来看，索罗斯再次亏损也是大概率。
所以，他唱空中国，是很自然的。
3、中国危机，还是美国大限？
这一次，索罗斯提出了2年这个时间点，还是一个比较有意思的事情。
索罗斯是在亚洲协会举办的对话会上这样表态的，亚洲协会是洛克菲勒基金会创办的，这个协会实际上扮演的是替代美国政府来影响亚洲走向的，所以，索罗斯这番言论，既反映了索罗斯的押注所在，也反应了华尔街资本的需求。
笔者以为，2年时间，不是中国消化危机的时间，而可能是当前美国高高在上的股票市场，需要消化筹码的时间跨度。
目前，美国三大股指都维持在高位。
从历史来看，美国三大股指在这个高位的成交量，是近几十年来最低的，这是很诡异的现象。它至少说明了一点，华尔街资本，还没有找到足够的接盘资金。
因此，需要时间来寻找接盘侠，尤其是外部接盘侠。而随着美国经济虚假复苏的真相，不断暴露，留给华尔街的时间，真的不多了。
在往期的评论中，也曾经多次指出，美股能维持高位的时间，难以长久，如果一两年内，再找不到接盘侠的话，那么美联储在沙盘推演中的美股将腰斩的大暴跌，恐怕就真的要来临了。
所以，索罗斯的这个一两年时间，恐怕不是中国经济的危机时刻，而可能是美国经济大限的尖峰时刻！
得赶紧找接盘侠！
4、自我实现的预言
而外部接盘侠当中，美国人很自然就能想到，拥有最大外汇储备的中国。
在往期的纵横谈中，笔者曾经多次谈到，人民币当前搞的是咬住美元的战略，只要人民币咬住美元，通过美元贬值的方式，来实现人民币的贬值，那就是成功！因为这种方式的人民币贬值，不会导致国内资金逃往美国。
实际也是如此，过去两个月来，人民币国际指数是一路下行的，也就是说对欧元与日元是贬值的，但是兑美元则保持了稳定。而就是这个稳定，则让国内资本外流大幅度减弱。
这点比较有意思，也说明国内资金，其实国际操作经验并不多，其实，真要套利的话，完全可以换欧元日元的。
朝三暮四与朝四暮三，其实是一样的，不过，给人的心理效应却不同。
人民币对美元一旦稳定，国内资金外逃的意愿就弱化了。这是当前人民币对美元稳定的意义所在。这也是华尔街最不愿意看到的情形。索罗斯这次，专门跑到亚洲协会，然后通过美国之音广播的记者，释放做空中国经济的信号，还是那个老手法，就是试图引起中国国内的恐慌效应，从而最低成本，最大效益地达到自己的目标。
善战者攻于九天之上。
索罗斯深谙此道，纵观索罗斯过去的所有做空战绩，都基本是这样一个套路的。第一步都是通过美英西方有影响力的媒体，高举高打，舆论引导引发做空对象国的羊群效应，在关键的筹码关口，则直接下场不惜成本的攻击，然后再舆论引导，直至对手崩溃。
这就是所谓“自我实现的预言！”
索罗斯极好地体现了美国这个金融帝国机制下，其国际资本的操盘水平，其实是非常值得中国人学习的。但若我们只有膜拜之心，那恐怕不久，就真的索罗斯的刀下鱼肉，成了另外一个自我实现的预言了。